美國總統川普近期再度祭出關稅威脅，試圖重塑全球經濟格局，並將矛頭指向其最親密的鄰邦。然而，迄今為止，這場關稅戰更像是「交易的藝術」，而非一場真正的革命。

關稅暫緩引發決策質疑

川普總統周一 (3 日) 暫緩了對加拿大和墨西哥實施廣泛關稅的計畫，此前他已對哥倫比亞採取了相同的做法。儘管這些國家僅承諾在邊境安全和移民問題上做出適度改變，川普仍然選擇讓步。

川普及其盟友將這些讓步視為其策略的勝利，但美國總統的這種姿態，至少目前來看，卻引發了外界對他是否只是「紙老虎」的質疑，尤其是在其對市場表現的高度關注之下。

關稅作為談判策略

川普隨時可能改變主意，採取更極端的措施，或實施關稅以抵消其國內政策的預期成本。但這些延遲舉措，只會加深外界對川普在貿易問題上「雷聲大雨點小」的印象，認為他只是將關稅作為談判策略。

儘管如此，不確定性仍然存在。

川普並未宣布暫緩對中國的關稅，而這些關稅在其黨內擁有較多支持。他還承諾對歐盟和關鍵產業徵收關稅。川普強調，對墨西哥和加拿大的暫緩措施僅為期 1 個月，暗示如果他沒有看到預期的結果，可能會重新實施關稅。

關稅威脅的代價

即使川普的關稅措施並未完全實施，其威脅本身也已帶來代價。川普的關稅威脅和實施的可能性導致美國股市下跌，並衝擊了目標國的貨幣，包括加元、墨西哥披索、歐元和南非蘭特。這些貨幣在川普延遲對墨西哥和加拿大的關稅後有所回升。

新加坡盛寶市場首席投資策略師 Charu Chanana 表示：「即使達成談判，不確定性仍將居高不下，我們將在未來幾周和幾個月內持續討論關稅問題。對於企業而言，這種高度不確定性嚴重阻礙了規劃工作。」

熟悉的情節

世界各國領導人正在評估如何應對白宮的舉動。在加拿大，自由黨領袖競選中，如何應對川普已成為主要議題。美國盟友的國際企業也數周以來被迫重新評估其供應鏈。

川普是否真的打算將美國帶回一個世紀前關稅是主要收入來源的時代，仍然不明朗。川普表示，他將參與與墨西哥達成永久協議的持續談判，並表示加拿大是否能獲得進一步的延緩，取決於他們是否能達成「最終經濟協議」。他仍然威脅要對包括歐盟在內的其他地區徵收關稅。

川普的盟友宣稱，墨西哥的讓步證明了川普的談判能力。墨西哥同意部署 10,000 名國民警衛隊成員，以防止毒品走私，並就安全和貿易問題進行進一步談判。

然而，這些讓步聽起來似曾相識。在拜登政府領導下，墨西哥曾在 2021 年向其南部邊境派遣 10,000 名士兵。在 2019 年，面對川普對移民問題的壓力，墨西哥也向南部邊境派遣了數千名士兵。加拿大也做出了類似的宣布，表示「近 10,000 名前線人員正在並將會努力保護邊境」，並承諾採取一些新措施，例如投入 2 億加元打擊有組織犯罪，以及任命芬太尼專員。川普也讚揚了杜魯道先前宣布的 13 億加元的措施。

歷史重演

墨西哥的轉變幾乎與川普在第一任期的舉動如出一轍。當時，他宣布國家經濟緊急狀態，並宣布將在 2019 年生效關稅，且每月增加 5%，直到墨西哥採取行動解決非法移民危機。

川普在 2019 年 6 月 7 日在社交媒體發文稱，他已「與墨西哥達成簽署協議」，並「無限期暫停」原定實施的關稅。曾擔任川普第一任期副經濟委員會主任的 Hogan Lovells 合夥人 Kelly Ann Shaw 表示：「就像 2019 年一樣，墨西哥在關稅生效前就提出承諾，充分解決了總統的擔憂。」

這也與他上個月在哥倫比亞的案例相似。當時，他威脅要對哥倫比亞實施關稅，原因是其在驅逐出境航班問題上的爭議。然而，當哥倫比亞領導人表示願意派遣自己的政府飛機接送移民，而不是讓他們戴著手銬乘坐美國軍機時，川普就退縮了。

川普威脅要實施一系列其他關稅，但目前尚不清楚他實際上打算實施哪些。這些關稅包括對製藥、晶片、鋼鐵、鋁和銅等行業徵收關稅；對歐盟徵收關稅；以及川普表示應該「遠高於」2.5% 的潛在全球性關稅。

川普長期以來一直表示，他希望更積極地利用關稅來充實政府金庫，以尋求在其他方面減稅，並與他認為正在「占美國便宜」的國家算帳。他暫停對加拿大和墨西哥的關稅的決定，使這些目標暫時未能實現。