台積電繼帶領「SEMI 矽光子產業聯盟」成軍後，日前又宣布與 Ansys 合作，將攜手微軟、輝達等共同推進矽光子技術的發展，藉以加速矽光子元件的模擬與分析。畢竟 CPO(共同封裝光學元件)，是將光引擎模組和交換器晶片整合一起，能節省 30% 功耗、降低 40% 成本，並提升傳輸密度，節省資料中心內部空間，CPO 的主要應用在資料中心和雲端運算、高效能運算、5G 通訊、AI、光網路等，故將是半導體兵家必爭之地。而美國更以國安為由，防堵中國矽光子與光通訊業者，台灣廠商可望獲得轉單效應，故讀者可趁本波壓回密切留意。

Marvell 價格喊漲，華星光受惠深

由於矽光子是 2025 年的大成長產業，研判相關指標股仍是市場追逐焦點。CPO 封裝的聯鈞 (3450-TW)、訊芯 - KY(6451-TW)；CPO 測試介面的旺矽(6223-TW)；交換器板材的台燿(6274-TW)；CPO 設備的波若威(3163-TW)；光纖陣列 / 連接器上詮(3363-TW)、光聖(6442-TW)；光通訊模組的華星光(4979-TW)、眾達 - KY(4977-TW) 等均是焦點。隨著全球對加速運算與 AI 的需求激增，美國網通與光通訊大廠 Marvell 將持續加大創新與投資力道，日前更表示將於 2025 年 1/1 起對全產品線調漲價格，這波漲價潮將為台灣光通訊產業帶來連鎖效應，其中華星光 (4979-TW) 作為 Marvell 的重要供應商，且積極投入 800G 光收發模組、共同封裝光學元件 (CPO) 的研發，在技術上具有領先優勢，有機會受惠。華星光前 3 季 EPS2.71 元，近期法人買盤回歸，股價也站上所有均線，10/15 頸線守穩，多頭力道可期。

眾達 - KY 外資默默吃貨，MACD 轉強

眾達 - KY(4977-TW) 旗下產品包括 32G 光收發模組、400G 高階光收發模組，皆於下半年挹注營運，並持續開發矽光子光引擎、矽光子光收發模組與光電共封裝光解決方案，布局資料中心、AI 與醫療及健康感測市場。由於 Marvell 的漲價也會帶動其餘美系大廠跟進，而眾達 - KY(4977-TW) 又是博通在台重要供應商，與博通合作的 400/800G 產品即將放量，而且也積極布局 CPO，未來幾年 CPO 產品占營收比重有望達 30%，公司位於柬埔寨齊錠廠及越南鈺騰廠也陸續開始接單，成長動能有望延續至 2025 年。眾達 - KY 具有轉機性，毛利率連續 2 季走揚智 27.35%，Q3 也呈現轉虧為盈，單季 EPS1.11 元，由於 8 月以後營收大幅跳升，今年 Q4 不看淡。籌碼方面也見到外資買盤持續積極，MACD 在零軸以上且柱狀圖翻紅，股價站上所有均線，可逢低布局，月線為多空分水嶺。

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