《CNBC》周二 (26 日) 報導，根據高盛 (Goldman Sachs)，美國候任總統川普 (Donald Trump) 最新提出的關稅計畫，可能會對美國通膨造成上行壓力。

川普周一在社群媒體 Truth Social 上表示，他將對來自中國的商品額外加徵 10% 的關稅，對加拿大和墨西哥的商品則徵收 25% 的關稅。高盛首席經濟學家 Jan Hatzius 在報告中指出，這些提議的關稅將顯著推升美國的消費者價格。

Hatzius 寫道，「根據我們的經驗法則，有效關稅每增加 1 個百分點，核心 PCE 價格將上升 0.1%。我們估計，如果實施，這些提議的關稅增幅將使核心 PCE 價格上升 0.9%。」

PCE 指的是個人消費支出物價指數，是聯準會 (Fed) 偏好的通膨指標。

與關稅相關的核心 PCE 增長可能會擾亂 Fed 降息的計畫。10 月的 PCE 數據將於周三發布，根據道瓊調查的經濟學家預期，核心 PCE 將按年增長 2.8%。換句話說，通膨仍高於 Fed 的 2% 目標，而關稅可能會進一步擴大此差距。

交易員已經在調降對 2025 年 Fed 降息的預期，但目前尚不清楚這有多大程度是由於選舉結果所致，還是反映了美國經濟的韌性。Fed 主席鮑爾 (Jerome Powell) 表示，當政策細節明朗後，央行將考慮關稅和其它財政政策變化對通膨走向的影響。

需要注意的是，目前尚不清楚這些關稅是否會以川普提議的水平實際實施，或者是否會有例外情況。川普在社群媒體發文中暗示，關稅的實施取決於移民政策和毒品管制的變化。川普的一些顧問和支持者將其競選期間提出的關稅計畫描述為一種談判策略，而非既定政策。

Hatzius 認為，加拿大和墨西哥相比中國，更有可能避免全面性關稅。

根據高盛計算，這 3 個國家占美國商品進口的 43%，這些關稅每年將帶來略低於 3,000 億美元的收入。