「中國女裝第一股」港股下市 由高點累計暴跌98%

「中國女裝第一股」正式告別資本市場。

11 月 14 日，中國知名服飾品牌－拉夏貝爾 (06116-HK) 正式從港交所退市。

這家公司股票自 2023 年 2 月 7 日起停牌，並於 2024 年 8 月 6 日未能復牌，8 月 23 日被取消其上市資格，上市複核委員會於 2024 年 11 月 1 日維持了該決定。

根據拉夏貝爾公告，香港聯交所依據《香港聯交所上市規則》第 6.01A(1）條規定，公司 H 股股份的上市地位自 2024 年 11 月 14 日上午 9 時取消。

拉夏貝爾方面表示，H 股股份上市地位的取消不會對公司日常經營及重整工作產生重大影響。公司將依法繼續推動重整工作，爭取消除先前面臨的債務負擔，改善持續經營能力及經營狀況，重回良性成長軌道。

據陸媒報導，拉夏貝爾創立於 1998 年，是中國首家「A+H」兩地上市的服飾企業，巔峰時期擁有 La Chapelle、Puella、Candie"s 等 20 多個品牌，直營門市數量近萬家，被譽為「中國版 ZARA」。

官網顯示，上海拉夏貝爾服飾股份有限公司創立於 1998 年，2014 年 10 月，拉夏貝爾在香港聯交所主機板上市；2017 年，其於上海證券交易所上市。

因營收下滑、業績虧損等問題，拉夏貝爾亦接連在股市失利。復盤其 H 股上市期間，拉夏貝爾股價累計暴跌 97.5%，最高股價一度達 14.426 港元，退市前股價僅剩 0.25 港元。

據拉夏貝爾公告顯示，自 2023 年 2 月 7 日起，拉夏貝爾股份已暫停買賣，該公司也未能在 2024 年 8 月 6 日或之前復牌。聯交所指出，本公司未能履行複牌指引，導致上市委員會於 2024 年 8 月 23 日決定取消其上市地位。上市複核委員會在 2024 年 11 月 1 日維持了這項決定。

2024 年 11 月 8 日，拉夏貝爾公告，於 2024 年 11 月 4 日獲香港聯交所進一步通知，公司 H 股最後上市日為 2024 年 11 月 13 日，上市地位自 2024 年 11 月 14 日 9 時取消。 

此前，為了擴大規模，拉夏貝爾走上了一條非常激進擴張的路子。

2011 年，拉夏貝爾的線下門市數僅有 1841 家，而短短 6 年時間，其門市數量已擴張至 9,448 家，累計增長了 413%。

而其 2017 年在 A 股 IPO 時直言，計畫未來 3 年，用 IPO 募集來的資金將新增 3,000 個分行。

當激進的 “多品牌” 策略，遭遇服裝業 “寒冬”，庫存積壓、行業競爭加劇、人工與租金等剛性成本上升等衝擊，導致淨利潤逐年下滑，甚至出現虧損，且現金流持續為負，最終導致拉夏貝爾的資金鏈斷裂。

2018 年起，拉夏貝爾的淨利連虧六年，2019 年虧損最多，達 21.66 億元。

今年 1 月，拉夏貝爾位於上海的總部基地所在地被拍賣，雖然已經打了 7 折，有近萬人圍觀，但價值 9.5 億元的土地和設備還是無人接盤，最終流拍。截至 2024 年 10 月 31 日，本公司因涉及金融借款糾紛、施工合約糾紛等共 8 項訴訟案件，導致公司 1 處不動產 (截至 2024 年 9 月 30 日的帳面淨值約為 2.10 億元) 被查封。

目前，拉夏貝爾天貓旗艦店等線上店家仍在正常營運中。根據天貓旗艦店客服回應，店舖是品牌授權獨立經營，關於集團退市等相關消息，店舖不受影響。

實際上，此前，2023 年 6 月 20 日，「上海破產法庭」微信公眾號已發布了一則公告：拉夏貝爾服飾股份有限公司正式破產清盤。