本周債券市場受到川普聲勢攀升、當選機率提高影響，市場認為川普當選後會提高關稅，並降低企業稅等政策，恐令通膨升溫，美財政赤字增加，公債殖利率短期出現明顯攀升，最新美國 10 年公債殖利率在 4.19%，美債烏雲密布，盤點這一周的美國長天期公債交易量仍高，國泰 20 年美債 (00687B-TW) 日均量高達 9.6 萬張，顯示債券投資人逢低加碼的決心，主因 Fed 褐皮書發布，債價終於自低點起漲。

觀察熱門美債表現，國泰 20 年美債本周從低點 30.35 元一路上漲至今 (25) 日盤中高點 30.68 元，漲幅 0.62%，收復近一周以來的失土，其他包括群益、中信、統一及富邦等多檔美國長天期債券 ETF 也是全面翻紅，債券投資人終於笑了。

美債 ETF 近二日微幅反彈，投資人擔憂到底彈真的還是彈假的？從最新發布的美國聯準會 (Fed) 褐皮書可看到，報告表示 9 月初以來，美國大部分區域經濟活動停滯或下降，多個轄區的薪資增長放慢，通膨在多數地區持續降溫，顯示經濟增長疲乏，預期報告將支撐下一次的降息預期，勢必動搖 11 月 6 日至 7 日的利率政策會議。

報告發布後，美債價格應聲彈升，多數機構評估，11 月再降息的可能性大，美債之前跌多，再跌空間已不大，美債投資人信心十足。知名分析師郭哲榮提到，債券的供給取決於二大因素，一則如果美政府延長減稅，導致國庫缺錢，債券供給增加，價格就會下滑，二則債券價格取決於利率，供給增加但利率下行，債價就有上漲機會，債券投資人不用擔心短期跌幅。