文．張興華

時序進入第三季季末之際，台股面對美國聯準會 9 月 19 日宣布降息 2 碼，解除市場不確定干擾因素，加上美國經濟逐步走出外界預期的衰退疑慮，降息的資金效應正逐步反映在台股量能上，外資開始反手轉賣超為買超大舉回補空單，加上央行同步祭出史上最嚴厲的打房措施來抑制投資熱錢流入房市，法人預估投資房市的金流可望部分回流至股市，為台股挹注新活水，再加上投信法人季底作帳行情，也將為後續至季底的台股增添動能吹響反攻號角。

資金進駐哪些熱門題材股

值得一提的是，現有蘋果概念股，及半導體等大型 AI 權值股或高價股，因為題材效應早於先前反應過幾波，迄今已略顯疲態。當前的資金動能則已加速轉向基期低、股價低、高股息，以及具有新題材性的概念族群股，如 CoWoS 先進封裝的設備供應鏈概念股、解決矽晶圓傳輸的矽光子概念股，以及供應晶圓封裝或堆疊用的特用化學概念股等，而這些族群個股也多符合當前基期低與股價低、有題材、有業績的屬性，成為台股盤面上量價表現夯的標的。

國內券商法人表示，台股與美股向來連動很深，加上先前美股與台股面對聯準會降息 1 碼或 2 碼的預測分歧，導致市場表現受到壓抑而產生觀望停滯現象。

之後聯準會 9 月 19 日宣布一次降 2 碼，也掃除了市場對美國經濟步向衰退的不確定因素，包括台股與美股隨後都以大漲作回應，其中外資動向更是清楚表態，在聯準會宣布降息後的當周，也開始轉賣超為買超，當周共計買超 329.16 億元。

借券空單也是一大助漲動能

同時，外資對於先前作空借券賣出的個股也開始大舉進行回補，買超個股前五大依序為：群創 (3481)、長榮航(2618)、開發金(2883)、中信金(2891) 及友達 (2409) 等。而前述外資作空的個股，幾乎都是投信法人自 8 月以來加碼買進布局的個股。

理周投研部指出，根據證交所的統計數據顯示，美國聯準會分別於美國時間 2019 年 10 月 31 日、2020 年 3 月 3 日及 15 日以及今年 9 月 19 日共四次宣布降息，降息後隔日的台股表現，除了 2020 年 3 月 15 日宣布降息後台股隔日是大跌，以及外資賣超 333 億元外，其餘三次台股反應都是收高，且外資都是買超。顯示美國聯準會降息確實會為台股帶動資金效應。同時，外資買超的效應也都會持續反映在日後的買超動作上。

投信認養股持續買超不手軟

投信法人部分，面對 9 月底及第三季底作帳行情，早於 8 月底就已展開布局，並且持續站在買方。根據證交所統計資料，8 月全月投信於台股買超金額為 1231.82 億元，而 9 月至 23 日止，累計買超 778.19 億元，合計不到 2 個月，投信買超已超過 2010 億元。

在經過 8 月股災大震盪的洗禮後，許多蒙塵明珠值得投資人彎腰撿鑽石。許多產業第 4 季都進入旺季，農曆年前又是資金最充沛的時候。本期封面故事深入分析機會在哪，相關標的與操作心法，提供投資人參考。詳細報導請見 1257 期《理財周刊》。

圖片來源：Pixabay

來源：《理財周刊》1257 期

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