市場消化過後樂觀解讀 FOMC 降 2 碼，避開了經濟衰退的擔憂

道瓊指數在降息 2 碼當日，劇烈震盪開高走低反應，但隔日以跳漲反應創下新高，並沒有受到逼近新高價位的壓力影響。代表市場上是以樂觀角度解讀，畢竟美國經濟沒有那麼差，政府與民間的看法維持復甦想法，並沒有對經濟衰退預期升溫，進而產生過度悲觀的聯想。因此 2 碼的效果反而跟預期的 1 碼類似，筆者也就維持著震盪區間往上的看法。

而從點陣圖來看，年底前僅再降 2 碼，加上鮑爾會後談話，提到目前沒有單次再度大幅度降息的必要，都象徵了 FED 向市場證明降息進度並沒有落後，並且經濟衰退所導致的快速降息並不需要過度擔憂，本次的 2 碼舉動，算是配合期貨市場的降 2 碼預期，穩住了短線的市場情緒

而辯論會後，賀錦麗的民調擴大至小幅領先，代表了中間選民認同維持現狀的看法，在美國既有的經濟復甦階段，沒有必要像川普所言的大力更動，造成更多的不確定性。並且持續推出各種大撒幣的政策牛肉，本次也是大選前的最後一次 FOMC 會議，降 2 碼作為刺激經濟的手段，也讓執政的賀錦麗一方相對有利，川普反而是急得跳腳，發文抨擊。

台股震盪區間向上，把握高出低進的投資機會

台股一週 4 個交易日，先觀望 FOMC 走勢平緩呈現防守短線反彈的態勢，而 FOMC 會後帶動連續的上漲，一路衝刺到季線出現反壓。目前台股連動反應出 FOMC 利好的氛圍。並且位階相對健康，呈現整理過後的補漲反彈。

如果接下來沒有看不好的理由，季線理所當然會順利突破，但 9/20(五) 除了營建股重挫，反應出台灣央行祭出第七波選擇性信用管制的打房策略外，OTC 也出現開高走低翻黑，代表台積電與指標權值股的撐盤外，部分個股仍有不同的顧忌。因此預測台股後續，還是會用震盪區間緩步墊高的方式進行反彈。

而下跌回測的幅度、上檔的空間都不算大，以目前狹幅區間來看，操作難度看似很高，投資人會認為沒有投資行情，但筆者認為震盪區間向上的行情，縱使套牢的標的都會有陸續解套的機會，而採取積極操作的投資，更是可把握震盪壓回時，切入好公司，目前反而處處是投資機會。

投資前緣新觀點

現在正式進入降息循環階段，Q4 又恰逢消費促銷旺季，中國有金九銀十雙十一，歐美從感恩節到聖誕節，都是刺激經濟的舉措。但是先行創高的部分股市，需要壓抑震盪才能創造更多價差空間，因此筆者預測先創高的道瓊將呈現緩步走揚，將資金轉進到科技類股補漲。因此可以特別鎖定量縮反壓後的低接機會，把握逢高獲利出脫機會，現階段來回操作是對投資獲利最為有利的策略。

（文章來源：永誠資產管理處）

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