美股通常在夏季表現不佳，今年也不例外。

隨著美國經濟數據引發衰退擔憂，以及日元套利交易平倉，美股上月初大跌。而隨著 9 月到來，標普 500 指數經歷一年半最糟單周走勢。

然而，另一方面，這也為年底前這幾個月設定了一個傳統上會出現大幅反彈的機會。

根據 Bespoke 投資集團的數據，史上美股最大幅的漲勢往往始於 10 月。

該集團在上周五 (6 日) 的報告中提到：「由於 8 月和 9 月歷來是疲軟的月份，而市場最終總會從拋售中反彈，這在直覺上是很合理的。」

根據統計，自二戰以來，美股共有 61 次漲幅達 10% 以上的反彈，其中 19 次發生在 10 月，占總數的三分之一，遠高於任何其他月份。3 月有 10 次，而其他月份都只有個位數。

同樣，Ned Davis Research 也指出，美股有可能在第 4 季出現由季節性趨勢支撐的持續攀升。具體來說，10 月到 12 月通常是一年內最強的三個月。

12 月也是所謂的「聖誕行情」發生的時期；因為季節性的喜慶氣氛、對未來一年的樂觀情緒、清淡的新聞周期以及交易量減少，往往會轉化為股價的上漲。

截至目前，幾個關鍵的市場基本面依然穩健。雖然就業成長放緩，但經濟學家提醒：失業救濟金申請偏低、企業收益強勁、GDP 讀數和預估良好、零售銷售積極，以及薪資的上漲。

Infrastructure Capital Advisors 執行長哈特菲爾德 (Jay Hatfield) 在上周報告中表示，最新的就業報告仍然符合經濟成長趨勢，並驗證了他對標普 500 指數 6000 點的目標，代表還有 11% 的上漲空間。

這個假設是基於 11 月選舉將出現分裂政府局面，民主黨或共和黨任一方都沒有大勝。他也認為，經濟不僅將避免衰退，甚至不會放緩至軟著陸。

他預測：「我們繼續相信美國經濟不會著陸，因為債券市場已經透過 10 年期美債殖利率下降超過 100 個基點的方式為聯準會降息做好了準備。」

這與華爾街一些更悲觀的聲音形成對比。例如花旗研究的首席美國經濟學家霍倫荷斯特 (Andrew Hollenhorst) 警告，近期的薪資數據代表衰退即將到來。

特別是，他指出私部門就業數 3 個月移動平均值跌破 10 萬。

他寫道：「一系列勞動市場的數據顯示出明確的訊息：就業市場正在降溫，這是一種經典的衰退前模式。」