〈全球央行進入降息循環 長天期投等債機會浮現〉

美國聯準會主席鮑爾近期在 Jackson Hole 全球央行年會上明確表示，隨著通膨壓力逐步回落，降息的時機已經到來，這一表態意味著美國將進入降息循環，並將焦點轉向穩定就業市場，避免失業率進一步攀升。歐洲央行和英國央行同樣釋出降息訊號，在歐元區製造業受壓制和經濟成長放緩的情況下，ECB 管理委員會成員普遍支持 9 月繼續降息，英國央行也在 8 月進行了疫情以來的首次降息，這些跡象都顯示已開發國家將進入新一輪的寬鬆政策周期，資金成本下降也將帶動資本市場活躍度提升。

在降息循環下，債券市場的吸引力大幅提升，存續期間較長的投資級債券因具備低違約風險和收益穩定的優勢，在降息環境下能有效對沖經濟衰退風險，當利率走低時，價格將顯著上揚，除了提供更高的資本利得機會，還具備節稅優勢，在資本市場波動中提供一定的保護，成為中長線投資配置的理想標的。

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〈海外債券配置多的金控公司大幅受益 外資加碼布局〉

降息循環對於金融業尤其是壽險型金控公司為一大利多，國內壽險公司擁有龐大的海外債券部位，隨著利率下行，債券的帳面價值將逐步回升，今年以來，國泰金 (2882-TW)、富邦金(2882-TW) 等公司因其穩健的債券配置策略和全球化的資產布局，在外資和投信法人中受到了更多青睞，受益於降息帶來的債市回溫，債券的收益率將進一步提升，預期資金回流後將推動股價走強。

全球經濟進入降息循環，投資人面對資金寬鬆的市場環境，需重新調整資產配置策略，對於追求穩定收益的投資人來說，長天期投資等級債券 ETF 成為中長線配置的首選，智霖老師除了在節目給粉絲股債投資的正確觀念，債券 ETF 更是從 1 月底開始布局 (00937B-TW) 投等債，中間兩次加碼，不僅成本在低檔更是已領息數月，股債雙贏大家有目共睹，聯準會主席鮑爾為第四季降息循環做了明確指引，長線趨勢不變，拉回就會是布局加碼債券機會。受惠降息循環，相關金融控股和債券 ETF 該如何操作?  建議忠實粉絲觀眾先下載陳智霖分析師 APP，申請體驗每週的精選操作名單、選股到價盤中通知，平日的晚上都有智霖老師親自撰寫的免費分析文章，APP 再升級也可查看個股即時行情，沒有下載 APP 真的就是你的損失喔！關於最新的行情、股債看法，老師帶領會員最新的進出策略及預告，請忠實粉絲務必要收看最新的直播節目，也請動動手指頭不吝嗇給智霖老師一個讚喔！

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文章來源：陳智霖分析師 / 亨達投顧

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