台灣連續兩天放颱風假期間，國際股市正面臨科技龍頭股財務表現未達預期之大跌修正，波段漲多之科技股，是否有估值過高，或估值修正問題，成了現階段市場主要擔憂。

若以估值是否過高而言，取決於市場普遍用何時之獲利作為股價評估基準；正常情況下為一年，而以台股 AI 股為例，不少個股已有領先反應到一年半或兩年以後之獲利預估，自然就股市波動而言，會有” 以現在或以一年角度來看，估值稍高” 後的估值修正風險，在美國科技大廠將陸續公布財報下，預期短期仍有相關風險須提防。

當然，若個股擁有穩定市佔及獲利年複合成長率，這些過程中的估值修正，最終仍會被基本面證明，這些過程中的震盪，不過是股價創高前的整理過程罷了；而實務操作，難就難在對於每次修正幅度會達多少，取決於市場情緒及籌碼；因而” 能否符合自身投資組合及部位之風控程度”，還是決定是否要加 / 減碼之主要判斷因素。

依當前會有科技股，尤其與 AI、機器人等先進科技有掛勾之個股，正進行估值修正風險的情況，筆者建議優先留意，在當前股價波段上，未明顯跌破區間重要支撐 (比如 3~6 個月整理區間) 者，同時評價也具有吸引力之標的。

以半導體封測代工服務廠，6257 矽格為例，Q2 在稼動率提升，及逐漸僅入電子業旺季下，單季營收季增約 9.3%，下半年在高階測試產品服務比重增加下，獲利率有望回升，且因為切入像人工智慧、高速運算、光通訊等應用，明年整體展望樂觀，獲利有望年增達 2 成幅度，以現在股價來看，本益比大約落在 10 倍上下，實屬不貴；當然主要也因手機相關業務佔其業務應用大宗，再來才是 HPC 相關，同時還有很多消費電子 / 車用 / 無線通信等領域，以至於本益比不容易跟上其餘 AI 股拉得太高。正是藉此特性，在大盤面臨修正風險時，搭配股價回測季線及今年以來高檔區間型態重要支撐位置，可留意其盤跌時表現抗跌、及後續行情止穩後之回升空間。

（文章來源：永誠資產管理處 江太壹分析師）

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