市場在 7 月追捧百度 (09888-HK)(BIDU-US) 的無人駕駛計程車業務，但樂觀情緒已快速消散。

本月早些時候，這家中國搜索巨頭宣布「蘿蔔快跑」無人駕駛網約車在武漢投入使用，股價在香港市場一度大漲，但現已基本回吐漲幅。現在，隨著分析師將百度 12 個月平均目標價下調至歷史最低，其股價可能會延續年初以來的跌勢。

晨星分析師 Kai Wang 表示，「股價並未反映機器人計程車的潛力。但說實話，現在也不應該反映，因為沒有人真正知道它會有多成功，也不知道未來政府對該技術的政策。」他認為，這一業務大規模商業化，還需要 3 到 5 年的時間。

一個問題是，百度的新成長計畫是否能夠足夠快地抵消廣告收入疲軟的影響，特別是考慮到監管前景和消費者對此類產品的需求不明朗。市場競爭和疲軟的宏觀環境，也可能對其股價構成壓力。

自動駕駛和機器學習，一直是百度在人工智慧領域擴張的更廣泛雄心壯志的核心。其自動駕駛叫車公司「蘿蔔快跑」於 5 月推出了一款廉價的機器人計程車車型，並計畫在明年實現盈利，百度也將這項服務從武漢擴展到更多中國城市。

另外，百度在今年 4 月與特斯拉 (TSLA-US) 簽署了一項協議，將其地圖嵌入到該汽車製造商的自動駕駛系統中。

但這還不足以讓分析師一致看好。彭博資訊分析師 Robert Lea 上個月在一份報告中寫道，由於價格戰，百度可能會失去人工智慧領域的市場份額，其盈利「今年可能會出現兩位數的下降，其人工智慧企業將繼續虧損」。

包括 Alex Yao 在內的摩根大通分析師在本月的一份報告中寫道，特別是在自駕計程車方面，上海運營的一項案例研究揭示了「令人沮喪的嚴重虧損財務狀況」。他們補充說，百度提供的折扣使得該策略在商業上不可行。

這些擔憂迫使包括高盛集團和摩根士丹利在內的至少七家經紀商在過去兩周大幅下調了目標價。

可能還有其他令人頭痛的問題。百度在武漢的業務正受到越來越嚴格的審查，當地媒體援引了出租車司機失業率上升，以及這些汽車在更複雜的交通情況下的安全等擔憂。

儘管如此，考慮到中國無人駕駛乘車市場的潛力，從長遠來看，百度的成長計畫仍可能是一場勝利。據高盛稱，中國目前約有 400-500 萬輛軌道交通車輛在運作。報告稱，如果其中 5% 的汽車能夠轉換為自動駕駛汽車，並提供與普通計程車相似的價格，那麼這將帶來 50 億美元的市場。