偉詮電 (2436-TW) 先前透過入主風扇馬達驅動控制 IC 廠陞達科技，搶攻伺服器散熱馬達控制 IC 領域，偉詮電主要做高階三相 MCU，由於 AI 伺服器應用的散熱風扇有高轉速需求，可望增加高階三相 MCU 使用，雖然 AI 伺服器在散熱模組逐漸改採水冷方案，風扇數量雖然會減少，但風扇尺寸將會加大，電路設計也更趨複雜，散熱風扇 IC 由 12V 若過渡到 48V，產品平均單價提升近 2 倍，有助推升毛利表現。

偉詮電 (2436-TW) 在 2023 年第二季迎來出貨旺季，伺服器風扇馬達及 USB-PD 快充晶片兩大產品線均呈現成長態勢。公司表示，AI 伺服器對高轉速散熱風扇的需求增加，帶動高階三相 MCU 的使用；同時，USB-PD 快充晶片在遊戲機及筆電市場需求復甦的推動下，訂單回溫。展望後市，法人預期偉詮電本季營收將季增，並在第三季達到今年營收高峰。就 2023 年偉詮電產品營收比重來看，電源管理產品佔營收 64%，智慧應用佔 36%。其中，電源管理 IC 主要應用在手機、PC/NB、遊戲機等領域，筆電應用佔比 70%；智慧應用類別以風扇馬達控制晶片為主，佔營收約 17%，其餘為 MCU 產品。偉詮電指出，隨著歐盟法規推動，今年筆電導入 USB Type-C 介面滲透率有望從 50% 提升到 70%，有助於 USB-PD 產品出貨，成為今年主要成長動力之一。

在伺服器散熱風扇控制 IC 市場，偉詮電與陞達科目前合計市占率約 20%，預期今年在加強 AI 伺服器應用布局下，市占率可望持續提升。AI 伺服器對風扇的需求量是傳統伺服器的 2 至 3 倍，目前市場以氣冷散熱方案為主，後市可期待產品出貨成長。另外，隨著散熱技術演進，若 AI 伺服器採用液冷散熱方案，風扇用量可能減少，但尺寸及電路設計規格提升，平均單價將上漲。目前，公司在液冷散熱風扇已有 design-in 專案進行，預計今年下半年開始出貨。

偉詮電自去年 11/30 的高點回檔修正超過半年時間，在現階段的位階相對安全，籌碼經過整理也相對穩定，在伺服器風扇及 USB-PD 快充晶片市場的雙重驅動下，第二季營運呈現良好成長趨勢，法人預期營收將逐步推升並在第三季達到高峰，投資人可多留意這檔股票。

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文章來源：永誠投顧陳建誠分析師

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