今年第一季還沒結束，台股就話題不斷，指數站上兩萬點，AI 概念股火爆，ETF 全民瘋搶，大型權值股輪番飆漲，還有過去被認為傳統產業，股價乏人問津的重電和電纜族群，股價彷彿變身閃電俠，開啟狂飆模式。

由於台電強韌電網計畫預計在 10 年內投入 5645 億元打造分散式電網因而帶動電線、電纜、變壓器、開關、配電盤與變電站工程等相關業務同步發展，今年 4 月工業及民生用電將全面調漲，加上台電先前提出的「強化電網韌性計畫」、美國綠能基礎建設法案等加持，由於美國變壓器產品持續供不應求，促使當地變壓器價格持續上漲，今年美國變壓器平均價格已較去年成長 2.95%，將帶動美國電廠積極向台廠拉貨，帶動重電族群外銷暢旺。

華城 士電無懼分盤交易

重電股兩檔最重要的指標，第一檔華城 (1519-TW) 持續受惠美國電網建設挹注，加上國際大廠變壓器產能不足，使美國變壓器進口需求擴大至 2027 年，華城去年股價已飆漲超過 6 倍，今年再漲超過 100%，3/25 即使被列入 20 分鐘分盤交易，股價還是打不下來，直攻漲停板 785 元，股價超越台積電(2330-TW)，創下台灣機電股的新天價。

第二檔士電 (1503-TW) 為因應市場對變壓器的需求，士電變壓器產線提前於今年初投產，第 2 季後士電受惠美國變壓器逐步出貨，有望持續推升士電營運，預估 2025 年變壓器訂單營收在士電佔比可達 5%。近期營收與稅前淨利率皆創近年新高水準，主要目前正進行三班制生產，後續仍有大變壓器產能於明年第一季完工。士電深耕海外市場已有一段時間，隨著未來士電跨入美國市場後，有利士電的營運與產品組合持續上揚，3/25 士電被列入 5 分鐘分盤交易，股價同樣強勁尾盤攻上 300 元整數關卡。

中興電股價被低估

有了華城和士電的帶頭效果，中興電 (1513-TW) 股價就顯得被低估了，中興電在手訂單約 400 億元，是國內唯一獲得台電 345KV 氣體絕緣開關認證的廠商，在取得台電訂單上有優勢。長期獨占 345KV 的 GIS 標案，此次台電釋出多筆的 161KV 氣體絕緣開關設備訂單，也幾乎全由中興電拿下，另外，中興電預期台電今年將會釋出 600 億元訂單，包括台電發電廠開關新建統包工程、以及設備 161KV 及 345KV 案量額約為 160 億元，離岸風電第三區塊開發第一期變電站統包工程以及設備金額約 85 億元、儲能場新建工程及設備約 80 億元、台電配電所屋內化工程以及設備約 20 億元，中興電有信心至少拿下其中 300 億元的訂單。股價卻還不到 200 元，股價有後發先至的威力。

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