加權股價指數近 6 個月價量表現：

野村腳勤觀點：

從電價調漲看用電缺口龐大

台電這波調漲電價，產業特別設立了「資料中心」的分類，其中在最高級距 3 億度以上的企業共有 Google 與中華電信，這兩家企業因各自有資料中心與電信機房，幾乎 24 小時運作，耗電量相當高，尤其是目前中華電信的資料中心仍是使用傳統伺服器，未來若是逐漸汰換成 AI 伺服器，預估用電量將比現在高上數十倍，事實上這波漲電價確實突顯了未來巨大的用電缺口，無論是要新建電廠、亦或是汰換老舊設備來降低損耗，對於電力的巨大需求將帶動如配電盤、變壓器等電力設備的需求爆炸性增長，重電業者也將成為背後最大的受益者，可預見隨著 AI 應用持續發展，「電」將成為一種戰略資源，而如何在電力上「開源節流」將成為每個國家得解決的課題。
經理人視角：

大盤利多因素：

（一）聯準會降息：通膨放緩趨勢明確、經濟軟著陸機率高，無論聯準會何時啟動降息，都應以利多視之
（二）企業獲利上修：電子業庫存基本落底，半導體營收逐漸復甦，低基期因素下企業獲利可望重回成長
（三）AI 引領新趨勢：伺服器新平台推出及 AI 晶片需求增加，企業增加 AI 投資，科技股進入新多頭格局

大盤利空因素：

（一）地緣政治風險：2024 美國舉行總統大選，若地緣政治緊張局勢加劇，可能對全球金融體系構成威脅
（二）匯率波動：聯準會貨幣政策改變將影響美元指數走勢，匯率波動對台灣企業獲利造成變數
（三）漲多修正：AI 題材短線漲多，熱錢湧入使籌碼混亂，股價波動風險上升

居高思危，留意布局趨勢成長股的機會

在 Fed 定調未來三年的利率走向後，市場吃下定心丸，尤其科技股在 AI 熱門股帶動下更是屢創新高，但我們也認為投資人應該要居高思危，做好隨時迎接回檔的準備，原因在於目前股市中熱錢頗多，去年光是保險到期解約的資金就有 2 兆，這些類定存的錢很多都流入了股市，熱錢充斥也導致了盤面上類股輪漲快速。不過從大盤表現來看，指數雖然震盪但基本上仍有支撐，成交量也維持穩定不至於失控，看得出現階段投資人多少都具備了風險意識，只要保持謹慎，即便大盤拉回幅度應也不至於太大。接下來市場焦點將會放在美國企業的展望上，包括標普 500 指數權值股的財報，特別是 AI 人工智能主題上，相關供應鏈如：AI 伺服器設計組裝與零組件、HPC、ASIC/IP、IC 設計、散熱解決方案與電源零組件，長期而言仍是較佳的布局選擇，股市拉回即是提供進場布局時點的好機會。

各期間績效表：（％）

把投資交給專業，首選野村投信

>>> 閱讀更多精彩文章

註：文中涉及個別公司相關資訊僅供個別事件說明與評論，非為個股之推薦，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
野村證券投資信託股份有限公司  110615 台北市信義路五段 7 號 30 樓 (台北 101 大樓)
客服專線：(02) 8758-1568   野村投資理財網：www.nomurafunds.com.tw  AMK01-240300152
上述基金均經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書 (或投資人須知)。有關基金應負擔之費用 (境外基金含分銷費用) 已揭露於基金公開說明書或投資人須知中，本公司及銷售機構均備有基金公開說明書 (或其中譯本) 或投資人須知，投資人亦可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。基金買賣係以投資人自己之判斷為之，投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益，且最大可能損失達原始投資金額。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。如因基金交易所生紛爭， 台端得先向本公司申訴，如不接受前開申訴處理結果或本公司未在三十日內處理時，得在六十日內向金融消費評議中心申請評議。 台端亦得向投信投顧公會申訴、向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處或向法院起訴。基金投資風險包括但不限於類股過度集中之風險、產業景氣循環之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動風險、投資地區政治、社會或經濟變動之風險、商品交易對手之信用風險、與其他投資風險等，請詳見基金公開說明書 (投資人須知)。基金可能投資承銷股票，其可能風險為曝露於時間落差之風險，即繳款之後到股票掛牌上市上櫃之前的風險。【野村投信獨立經營管理】