Bernstein 的 Mark Li 周一 (11 日) 發布報告，將台積電 (2330-TW)(TSM-US) 目標價從 125 美元上調 20% 至 150 美元，並維持對該股的買入評等。

Li 對台積電 2024 年第一季收益進行了預覽，稱他們預計「毛利率將超出預期」。 Li 表示，由於英特爾的外包，該公司今年正在經歷快速成長，這種成長應該會持續到明年。

Li 預測，台積電 2026 年的每股盈餘將與更高的利潤率保持一致，顯示該公司未來的業績前景樂觀。

值得注意的是，目前 100% 的頂級分析師將台積電評為「強力買入」或「買入」，沒有分析師建議持有或出售該股票。

Bernstein 另一份報告指出，儘管台積電今年迄今已上升逾 29%，並創紀錄新高，但前景仍然積極。

Bernstein 認為，台積電未來還有更多利好因素，包括未來兩年盈利的複合年增長率 (CAGR) 為 25%，一年預期本益比僅 18 倍，毛利率可望超出市場一致預期。

分析師指出，雖然 2023 年第四季度，3nm 技術對公司的平均毛利率產生了 3-4% 的負面影響，且這種影響也將持續到 2024 年下半年，然而已不會再造成進一步拖累。

另一方面，產能轉換帶來的 1-2% 的影響以及折舊成本同比增長 30% 等因素對毛利率構成新的壓力。但是，分析師認為，勞動力和「其他」銷售成本的增幅，趕不上營收 20-25% 增幅。

以上因素加上經營槓桿，他們預計台積電 2024 年下半年的毛利率高於上半年。