生技股行情重新加溫，原因跟一種藥有關：減肥藥。2023 年底減肥藥在歐美已有２種選擇：禮來（Eli Lilly & Co.）的 Zepbound 以及諾和諾德（Novo Nordisk）的 Wegovy。今年又有 2 匹黑馬，丹麥製藥公司的 Zealand Pharma 和美國生技業者 Viking Therapeutics ，日前先後宣布在減肥藥上有重大成果，股價一飛沖天，今年來股價表現甚至超越兩大製藥巨頭。

股價漲 10 倍，減肥藥市場一飛衝天

根據 Dimension 市調機構預測，全球減肥市場的價值將在 2023 年達到 1,655 億美元，並預計到 2032 年將增至 3,993 億美元，複合年成長率高達 10.3%。 減肥藥市場規模已直追甚至可能超越 AI--Next Move 策略顧預估問人工智慧 (AI) 市場在 2023 年價值約 1,000 億美元 -- 如今已成為製藥產業最大一塊且成長潛力雄厚的市場。

2 月初，諾和諾德斥資 165 億美元收購代工藥廠康泰倫特（Catalent）。禮來高層同月在法說會上則表示，他們正展開公司成立以來最龐大的擴張計畫。 兩家公司也都表示，儘管這兩款減肥藥供應量正在增加，但仍無法解決今年供不應求的窘境。股價上漲帶動市值成長，諾和諾德更因此擠下 LVMH，榮登歐洲市值最大的上市公司。

另有兩家後起之秀──Zealand Pharma 和 Viking Therapeutics 也不遑多讓， 2 月 26 日小型生物科技公司 Viking 表示減重類實驗性藥物 VK2735 的二期臨床數據取得良好成效；在僅僅 13 週的治療後，接受 VK2735 治療的肥胖病患者的體重已經平均減輕了 15%，橫向對比優於禮來同期表現。受此消息激勵，Viking 股價今年以來 (截至 3 月 7 日) 股價漲幅已達 398%，過去 5 年更是飆漲 1089%。

減肥藥市場除了已有禮來和諾和諾德雙雄稱霸，還有多家爭鳴。多家藥廠紛紛投入類升糖素胜?-1（GLP-1）促效劑用於減重的研發。 高盛日前發布報告指出，使用 GLP-1 的人口到 2028 年少則 1,000 萬人，至多可達 7,000 萬人。 對於減重藥帶來的效益，高盛樂觀看待，「學術研究發現，人若過重，工作和生產力都會降低」。高盛看好的是，若新減肥藥普遍使用，肥胖造成的併發症一併降低，職場工作效率也會有所提升；美國若有 6,000 萬人使用減肥藥，國內生產毛額（GDP）將增加 1%。

百達 - 生物科技策略：專注中小型市值公司、瞄準併購熱潮

瑞士百達資產管理展望 2024 年的生物科技產業，將會是一個充滿活力且不斷具有創新發展的產業：併購熱潮、監管放寬、關鍵新藥支持下，都為生技產業譜寫出樂觀的投資前景。

百達生物科技策略投資團隊表示，目前 NBI 生技指數估值相較高峰時期僅 30%，處於相對低點，可望因為預期降息，改善融資環境，而增加 IPO 機會。

百達生物科技策略專注中小型市值公司，超過六成的投資組合投資於市值小於 100 億美元的公司，令本策略享有併購紅利，如今年減肥藥市場的新秀 Viking 是小型生技公司，表現突出。投資團隊認為 2024 年「心臟血管代謝」、「神經內科 / 神經精神科學」、「基因藥物」具潛力，看好 2024 年新興研究持續公布。

百達投顧表示，生物科技策略的成長性主要源於技術創新，例如臨床結果或藥物核准，併購活動和融資狀況等則受市場影響。2024 年隨著利率觸頂，有利生技評價面，再加上罕見疾病、神經疾病的創新療法推陳出新，投資人不妨在低點承接相關機會。

相關基金:
百達 - 生物科技
富蘭克林坦伯頓全球投資系列 - 生技領航基金
摩根基金 - 基因治療主題基金 - JPM 基因治療主題

以上為本公司提供之新聞稿，若有將新聞稿再編製需求者，謹請以本公司所公開資料為主，勿為誇大不實之報導。
本境外基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
本資料提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書或投資人須知。
本資料所述之資料及數據不得視為百達投顧對任何證券、金融商品或服務之買賣邀約。本資料所述之資料、建議或預測係百達投顧合理認定為可靠之消息來源，然百達投顧不保證其準確及完整性。以上意見、預估或預測可能隨時改變而不會事先通知。未經其事先授權，不得部分或全部複製或分發。投資人申購百達基金前應先詳閱公開說明書。本資料引用的任何指數數據為數據供應商的財產。數據供應商免責聲明可在本公司網站 (www.assetmanagement.pictet) 下方的「資源」專區取得。
稅收待遇依每位投資人個別情況而不同，並可能在未來發生變化。過去績效不是未來績效之指標。投資價值及其收益可升可跌，且不受保證。投資人可能無法取回最初投資的金額。
百達投顧不保證本資料中提及的金融商品適合任何特定投資人，且不應被視為取代任何獨立判斷。投資人於投資前應根據自身的金融知識和經驗、投資目標和財務狀況確定此項投資是否適合自己，或可諮詢專業人士的建議。投資人申購前必須詳閱最新版本的基金公開說明書和投資人須知。投資人可至百達投顧網站 (www.assetmanagement.pictet)，或至境外基金資訊觀測站 (www.fundclear.com.tw/) 下載。投資人權利概要可至百達投顧網站 (www.assetmanagement.pictet) 下方的「資源」專區查詢。本資料屬於行銷文宣，不屬於任何與投資研究特別相關的 MiFID II/MiFIR 範圍內。本資料提供之訊息不足以支持投資決策，投資人不應依賴本行銷文宣來評估本公司所銷售產品或服務的價值。
有效配置可能會發生變化，且自本資料發布日起可能已經發生變化。
有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至百達投顧網站 (www.assetmanagement.pictet)，或至境外基金資訊觀測站 (www.fundclear.com.tw) 查詢下載。
投資人以非本基金計價幣別之貨幣換匯後申購本基金者，須自行承擔匯率變動之風險。
本基金採用「反稀釋調整」機制，相關說明請詳閱基金公開說明書「擺動訂價機制」、「稀釋費」之章節。
收益型股票基金：基金投資之企業，其股息配發時間及金額將視個別企業之決定（如部份企業可能決定一年配發一到二次）。基金配息級別配息金額之決定，主要是透過對投資企業長期股利配發記錄之追蹤做未來一年內股利金額之預估，並在考量相關稅負及扣除相關成本費用後，始決定每月基金每單位之配息金額。
基金的配息可能由基金的收益或本金中支付，任何涉及由本金支出的部分，可能導致原始投資金額減損。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金配息級別得分派淨投資收益、已實現資本利得、未實現資本利得及資本，投資人應瞭解分派可能減少本基金淨值。總代理人備有本基金近十二個月內由本金支付之股利相關資料供投資人查閱，投資人得致電總代理人 (02) 6622-6600 索取或至總代理人公司網站 (http://assetmanagement.pictet) 下載。
百達 - 生物科技：基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。
有關基金之 ESG 資訊，投資人應於申購前詳閱基金公開說明書或投資人須知所載之基金所有特色或目標等資訊。本基金其他 ESG 資訊可參閱境外基金觀測站 ESG 基金專區 (https://announce.fundclear.com.tw/MOPSFundWeb/ESG.jsp) 或百達投顧網站 (https://am.pictet/-/media/pam/taiwan/pdf/esg-disclosure-report_tw.pdf)。
本資料所提之企業，僅為舉例說明之用，不應被視為買賣該標的的建議，也非基金之必然持股／債。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本資料提及之投資資產或標的。
所有投資都涉及風險。投資資本可能上下波動，且投資人可能無法取回其最初投資資本之全部價值。更多資訊請參考公開說明書。
百達 - 生物科技為盧森堡註冊之開放公司型基金 (SICAV UCITS)，目前管理費為 2.3%