加權股價指數近 6 個月價量表現：

野村腳勤觀點：

2024 年不乏低價轉機股機會

觀察今年產業間的表現，似乎又夢迴了 2023 年電子類股領漲，特別是 AI 族群一枝獨秀的情形，金融、傳產則沒有太多表現。儘管市場多數資金都往 AI 走，但在產業輪動間，其他產業仍不乏投資機會，特別 2024 年屬於復甦年，「低價轉機股」值得注意，比如我們看到 1 月下旬面板報價基本已經全面止跌，隨著面板廠加大減產力道，再加上偏光片缺料問題發酵，預計電視面板價格 2 月份有機會全面反彈。另外像是汽車的 AM(副廠) 零件市場，在美國保險公司 State Farm 將副廠生產零件納入理賠範圍，市場發生結構性變化下，庫存回補需求可望帶動 AM 市場規模成長。總結來說，AI 仍是我們長期看好的產業，預計也是今年市場主流，但除了 AI，其他具有題材的產業也值得關注。

經理人視角：

大盤利多因素：
（一）升息近尾聲：美國通膨下滑趨勢明確，聯準會點陣圖顯示 2024 年降息 3 碼，升息循環已接近尾聲
（二）電子業展望轉佳：台積電樂觀看待 2024 年 AI 布局及需求，將引領半導體產業復甦
（三）AI 開啟新盛世：AI 產值未來 10 年 CAGR 超過 20%，企業增加 AI 投資，股市進入新多頭格局

大盤利空因素：
（一）地緣政治風險：地緣政治緊張局勢加劇，將可能對全球金融體系構成威脅
（二）通膨隱憂：紅海危機擴大，運價攀升以及供應鏈混亂的問題，通膨隱憂再起
（三）匯率波動：聯準會降息預期造成美元指數震盪，預計對台廠獲利造成壓力

財報表現將是大盤再次上攻的關鍵

聯準會升息接近尾聲已成為市場共識，即便美國 Q4 經濟成長優於預期，聯準會降息時點再度往後推延，股市反應卻顯得波瀾不驚，反倒是對於經濟軟著陸的預期更盛，進一步推升樂觀情緒。當投資人焦點轉向經濟成長、企業獲利成長等基本面，我們看到「選股不選市」的情形也更加明顯，比如台積電上修 2024 年營收成長超過 20%、美超微破紀錄的營收表現，股價幾乎都是大漲反應，反而是營收不如預期的公司，股價往往也是下跌做收。近期台股大盤漲勢的部分原因，也在於多數企業上修了營收表現，推升了股市評價。從目前市場預估來看，全年台股 EPS 有望成長 20% 以上，對比往年已經是很高標的表現，股市也多已經提前反映，因此後續每一季的財報都將是觀察重點，實際的財報數字能否符合甚至打敗預期，將是決定大盤能否再次上攻的關鍵。 

各期間績效表：（％）

把投資交給專業，首選野村投信

>>> 閱讀更多精彩文章

註：文中涉及個別公司相關資訊僅供個別事件說明與評論，非為個股之推薦，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
野村證券投資信託股份有限公司  110615 台北市信義路五段 7 號 30 樓 (台北 101 大樓)
客服專線：(02) 8758-1568   野村投資理財網：www.nomurafunds.com.tw  AMK01-240100137
上述基金均經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書 (或投資人須知)。有關基金應負擔之費用 (境外基金含分銷費用) 已揭露於基金公開說明書或投資人須知中，本公司及銷售機構均備有基金公開說明書 (或其中譯本) 或投資人須知，投資人亦可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。基金買賣係以投資人自己之判斷為之，投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益，且最大可能損失達原始投資金額。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。如因基金交易所生紛爭， 台端得先向本公司申訴，如不接受前開申訴處理結果或本公司未在三十日內處理時，得在六十日內向金融消費評議中心申請評議。 台端亦得向投信投顧公會申訴、向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處或向法院起訴。基金投資風險包括但不限於類股過度集中之風險、產業景氣循環之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動風險、投資地區政治、社會或經濟變動之風險、商品交易對手之信用風險、與其他投資風險等，請詳見基金公開說明書 (投資人須知)。基金可能投資承銷股票，其可能風險為曝露於時間落差之風險，即繳款之後到股票掛牌上市上櫃之前的風險。【野村投信獨立經營管理】