野村證券國際策略師 Charlie McElligott 週三 (10 日) 表示，財政部長葉倫預計將於 1 月 29 日發布季度退款公告 (QRA) ，美股可能會意外受到提振。

越來越多投資人擔憂美國政府債務違約風險，同時亦關注美債整體需求，華爾街建議，投資人應關注美國財政部公布的季度退款公告 (QRA)，以了解聯邦政府收入狀況（更高的赤字最終意味著更多的發行)，以及國庫總帳戶 (TGA) 計畫，即目標餘額。

McElligott 在一份報告中表示：「許多客戶都認為，進入 2024 年初，股債市場在年初都呈現過度、過快擴張，市場普遍預期很快就會健康回落。」

McElligott 還提醒投資人注意本月底和下月初財政部 QRA 帶來的二重風險，「許多人預計票面利率發行將回升。在這一結果下，預計美債走低、長天期殖利率走高，金融環境重新緊縮，並共同成為目前高估值股票的逆風。」

票面利率 (票息) 指債券將支付給投資人的利息，過去幾年高利率推高了債券票息。另一方面，國庫券 (T-Bill) 不提供票息，因為它們是以票面價值的折扣率出售的。

McElligott 提供另一種情境，讓投資人思考有關美國財政部帶來的影響。

McElligott 稱：「但如果 QRA 中再次看到財政部葉倫的政治干預主義和激進主義，而不是目前的預期...... 但隨後也明確地向市場提供了前瞻指導，即這是最後一次上調票息？」

這位策略師表示：「這就是我們獲得正確尾部風險的方式。這令人震驚的情境將有助於緩解金融狀況，導致殖利率曲線趨平，長天期債券殖利率比短天期債券殖利率下降得更快，這有助於風險資產反彈。」