全球最大避險基金橋水 (Bridgewater Associates) 創辦人達里歐 (Ray Dalio) 近日發表長文，向市場發出強烈警告，認為美國未來 18 個月的債務狀況很可能會惡化，甚至更爲嚴重。

他解釋說，由於巨額赤字難以解決，美國財政部將不得不出售大量債務。聯準會只能大量印鈔買債，或者讓利率大幅飆升，從而使美元貶值。

未來 18 個月債務可能惡化

達里歐表示，在美國，現在正處於短期債務周期，也稱爲商業周期的中間部分。這些短期債務周期平均持續 7 年。自 1945 年新的貨幣世界秩序開始以來，已經經歷 12.5 次。

他補充說：「因此，我們現在正處於第 13 個周期的中途，即聯準會收緊貨幣以對抗經濟的周期點。債務和經濟收縮之前的通貨膨脹，可能會在未來 18 個月內出現。」

「由於不可持續的債務增長，我們可能正在接近一個將改變金融秩序的重大拐點。換句話說，在我看來，我們可能正在接近債務 / 金融 / 經濟重組，這將導致金融秩序發生重大變化。」

基於當前局勢，他認為，未來 18 個月債務 / 財務狀況可能會惡化，甚至可能非常嚴重。

世界處於大混亂的邊緣

除此之外，達里歐稱，幾年前，他看到發生了三件大事，這些事在他過往生涯中沒有發生過，但在 1930-45 年期間發生過。這三件事是：

• 自 1930-45 年以來，最大的債務數額，最快的債務增長率，以及最大的中央銀行印鈔和購買債券的數量。
• 自 1930-1945 年以來，財富、收入、價值方面的最大差距，以及最大數量的民粹主義。
• 自 1930-45 年以來最大的國際大國衝突，最重要的是美國和中國之間。

他認為，歷史表明，當同時出現以下情況時，大周期的痛苦轉變就會出現：

• 創造過多的債務，導致債務泡沫破裂和經濟收縮，導致中央銀行大量印鈔和購買債券；
• 由於大的財富和價值觀衝突，國家內部的大衝突由於惡劣的經濟條件而變得更加嚴重；
• 在經濟和內部政治危機的時候，由於崛起的世界大國挑戰現有的世界大國，導致大的國際衝突。

達里歐表示，由這些發展，說明世界正處於大混亂的邊緣，債務 / 金錢力量、內部衝突力量和外部衝突力量、自然界變化、科技進步，這五大力量相互促進，構成了所謂的大循環。