美國 ISM 周一（5 日）公布數據顯示，5 月非製造業指數意外降至 50.3，為今年以來新低，不及市場預期的 51.8 與前值 51.9。其中商業活動生產和新訂單指數雙雙下滑，物價指數也創 3 年新低。

5 月美國 ISM 非製造業指數細項：

• 商業活動生產指數報 51.5，前值 52.0
• 新訂單指數報 52.9，前值 56.1
• 僱傭指數報 49.2，前值 50.8
• 供應商交貨指數報 47.7，前值 48.6
• 存貨指數報 58.3，前值 47.2
• 物價指數報 56.2，前值 59.6
• 未完成訂單指數報 40.9，前值 49.7
• 新出口訂單指數報 59.0，前值 60.9
• 進口指數報 50.0，前值 51.3
• 庫存景氣指數報 61.0，前值 48.9

觀察指數細項，商業活動生產指數降至 51.5 的 3 年新低，再加上新訂單指數也從前值 56.1 下滑至 52.9，表明服務業供應商正經歷需求低迷。而且由於新訂單指數減少，讓未完成訂單指數從前值的 49.7 驟降至 40.9，創下 14 年以來最快速度萎縮。

另外在利率上升和信貸條件收緊的背景下，需求走軟也有助減輕通膨壓力。5 月物價指數從先前的 59.6 降至 56.2，更接近新冠疫情前的水準。其中有僅 25% 的受訪者表示，替投入物支付更高的物價，這是自 2020 年 9 月以來新低比例。

一些經濟學家認為，ISM 服務業物價指數可以準確預測個人消費支出（PCE）的通膨，聯準會（Fed）透過追蹤 PEC 指數來制定貨幣政策。根據芝商所的 FedWatch Tool，金融市場認為 Fed 在 6 月 13 至 14 日的會議上維持政策利率不變的可能性為 70%。

衡量服務業庫存的庫存景氣指數從 48.9 升至 61.0，為兩年多來新高，而存貨指數報 58.3 遠超前值 47.2，寫下 2020 年 4 月以來新高。

就業方面，僱傭指數從 50.2 降至 49.2，寫下去年 10 月以來新低。儘管該指標案是就業成長放緩，但上周非農就業報告顯示，5 月就業人數增幅高於預期。

ISM 非製造業指數調查委員會主席 Anthony Nieves 表示，大多數受訪者表示目前商業環境穩定，不過仍擔憂經濟放緩。雖然目前在受訪評論中沒有看到衰退字眼，但仍報告仍顯示出一些不確定性，甚至可能有放緩跡象，不過這因產業和不同公司而異。