美國債務上限問題,債務到期是否會引發市場危機?
當政府支出大於稅收,出現財政赤字,財政部通常會發債來彌補,而債務上限則是美國國會為聯邦政府設定的舉債最高額度,目的為避免政府過度借款、超過預算或債務違約所訂定之法令。
當觸及舉債上限時,代表美國財政部的借款授權已用盡,除非提高債務的上限金額,否則政府無法再舉債;目前國會核准的總借款上限為 31.4 兆美元,當政府的舉債達上限,且可以支應的政府現金與非常規措施都使用完畢後,截止日成為 X-date。(點我前往:完整圖解美國債務上限)
根據 5/1 美國財政部長 Janet Yellen 發給國會的信中表示,這個 X-date 最快 6/1 就會到來,並指出若國外不解決債務的上限問題,恐引發經濟危機。因為當債務已達上限,也沒任何方法或現金可以支應每日的貸款利息軍人或政府官員的薪資等,將導致政府債務違約、公家機關的停擺、社會保障和醫療福利暫緩等,也就是俗稱的政府關門。
一般來說,觸及債務上限不代表會馬上引發債務違約問題,財政部仍有一些方法來拖延時間,包含部分政府機關關門、延遲社會保險支付等,或者動用財政部存在 TGA (The Treasury General Account) 的帳戶現金,另外也可以鑄造白金紀念幣,收取鑄幣稅。
有鑒於債務上限所導致的短期公債本金償還延遲或違約疑慮,觀察美國五年期 CDS 迅速地攀升,同時向來被視為最安全的三個月期國庫券殖利率也飆破 5.26%,反應市場對於債務上限的擔憂,並拋售短期的公債。
然根據過往經驗,美國政府不會違約,當今美國政府的組成,參議院多數黨為共和黨、眾議院多數黨亦為共和黨,但非常有可能再次將危機拖到最後一刻,民主、共和兩黨雙方才願意妥協。另外 5/3 眾議院院長 Kevin McCarthy 提議將債務上限提高 1.5 兆美元,同時要求限制聯邦支出,估計這個月政府與國會將針對債務上限議題展開激烈討論。
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