美國聯準會如預期的升息 1 碼 (25 個基本點)，但瑞銀認為，投資者應重新審視現金持有水位，並適度轉進有較好收益率、高品質的債券。

聯準會主席鮑爾會後聲明暗示未來可能暫停升息，但也表示今年不會降息，強調未來貨幣政策將取決於經濟數據而定，瑞銀認為，聯準會不排除在 6 月再度升息。

瑞銀認為，聯準會暫停升息也不代表轉向降息，主因是美國通膨仍在高檔盤旋，研判聯準會在採取下一步行動前 (決定升息與否) 會先觀望經濟數據，包括即將公布的通膨、就業數據等資料。

瑞銀認為，暫停升息不代表市場避險情緒馬上逆轉，過去幾個月，市場普遍認為聯準會的升息循環即將結束，市場定價也應該已經反映，而在過去的升息循環中，標普 500 指數通常會等聯準會開始降息後才會觸底。

瑞銀指出，以目前態勢來看，股市不僅消化聯準會的暫停升息的訊息，而且進一步消化今年底可能降息的消息，這意味暫停升息不僅不太可能導致市場重新回到多頭，如果暫停升息且時間很長，可能也會讓股市面臨下行風險。

瑞銀表示，升息雖可能提高市場對於現金的吸引力，但現金存款利率與債券收益率差不多，甚至超過債券收益率，似乎可成為股市動盪的避風港，但瑞銀認為，一旦央行轉向鴿派，存款利率將快速下滑，因此有必要逐步鎖定具吸引力的收益率。

此外，受升息影響，3 月全球銀行業的動盪也可能讓央行政策方向跟著轉向，瑞銀認為，市場已開始預期在未來一二年出現降息，這將使現金和固定收益資產在未來更難獲得有吸引力的固定利率回報。