超微 (AMD-US) 周二 (2 日) 盤後公布上季財報優於市場預期，但因本季展望較為平淡，盤後股價仍挫跌逾 6%。

Q2 財測 v.s. Refinitiv 共識預期

• 銷售額：53 億美元 ±3 億美元 v.s. 54.8 億美元
• (Non-GAAP) 毛利率：約 50%

AMD 財務長胡錦 (Jean Hu) 表示，隨著 PC 和伺服器市場轉強，加上新產品的推出，對於公司在下半年的成長能力充滿信心。

談到毛利率前景，胡錦指出，這主要是由資料中心和嵌入式業務所驅動，因兩者的毛利率最高，儘管如此，他坦承毛利率改善速度多半仍取決於客戶事業群，需要藉由 PC 市場反彈來帶動。

從整體市場角度來看，AMD 執行長蘇姿丰 (Lisa Su) 認為，需求環境好壞參半，雖然預估情況會有一些改善，但部分也取決於經濟情勢。

AMD 周二收盤小幅收高 0.25%，報每股 89.91 美元，盤後股價下跌 6.4%。

Q1(截至 4/1) 財報關鍵數據 (Non-GAAP) v.s. Refinitiv 共識預期

• 銷售額：53.5 億美元 (年減 9%) v.s. 53 億美元
• 調整後 EPS：0.60 美元 (年減 47%) v.s. 0.56 美元
• 毛利率：50%(去年同期為 53%)
• 營益率：21%(去年同期為 31%)

收入按事業群分拆

• 資料中心事業：12.95 億美元，年增 0.15%
• 客戶事業：7.39 億美元，年減 65%
• 遊戲事業：17.57 億美元，年減 6%
• 嵌入式事業：15.62 億美元，年增 163%

觀察部門表現，上季降幅最大的是涵蓋 PC 伺服器銷售的客戶事業群，收入約為 7.4 億美元，遠低於去年同期的 21 億美元。IDC 數據顯示，AMD 發布財報之際，PC 產業正處於深度衰退，Q1 全球出貨量較去年同期下滑 30%。

儘管如此，AMD 認為客戶端事業已在第一季落底。蘇姿丰表示：「我們認為第一季是客戶端伺服器業務的底部。」

資料中心業務過去一年成長不大，收入從 12.93 億美元小幅增加至 12.95 億美元，但 AMD 仍預期本季將繼續實現成長。

蘇姿丰非常看好資料中心業務的產品路線圖，尤其是人工智慧 (AI) 相關產品。該公司 1 月在國際消費電子大展 (CES) 上發布整合 GPU 和 CPU 的超級運算晶片 MI300，計劃今年下半年推出。

蘇姿丰說：「我們對 AI 的機會感到非常興奮，對我們來說，AI 的範疇比雲端還要更廣，它涵蓋了我們的客戶端和嵌入式業務，尤其是和 MI300 相關的工作。」

應用於網路設備的嵌入式產品部門，收入較去年翻倍成長至 15.6 億美元，部分可歸功於收購賽靈思 (Xilinx) 帶來的效益。

另外，包含 PC 繪圖晶片和 PS5 等遊戲主機晶片的遊戲事業，上季收入為 17.57 億美元，略低於去年同期的 18.8 億美元。