美國債務大限逼近 達成短期解決方案機率升高

美國財長葉倫本周一警告，美國最快 6 月 1 日觸及債務上限，目前表面上還有快一個月，但比照白宮和美國國會四位領袖的行程表，重疊時間只剩七天，增加了他們達成某種短期解決方案的可能性。

眾議院已通過共和黨版本的法案，但條件是要大幅削減預算，白宮則堅持無條件提高舉債上限，在白宮和民主黨控制的參議院反對下，該法案沒有機會順利立法。

彭博指出，由於共和黨和民主黨誰也不讓步，就算只是把舉債上限展延到今年晚些時候，也不容易，可能需要金融市場發生動盪，才能促成雙方妥協。

白宮、國會領袖日程重疊僅 7 天

彭博整理從現在起到財政部預估現金用罄的 6 月 1 日之間，總統拜登和參眾兩院多數和少數黨共四名領袖的行程表，結果發現雙方目前僅重疊七天，分別是 5 月 9 日、10 日、11 日、12 日、15 日、16 日和 17 日。拜登已要求四名領袖出席下周二 (5 月 9 日) 的協商會議。

其餘時間，美國國會議員將在 5 月底陣亡將士紀念日休會，拜登預定飛往日本參加七國集團 (G7) 高峰會。

然而，即使要達成短期解決方案，也是一個混亂的政治選擇，代表要不是共和黨打破承諾，在沒有附帶條件的情況下就提高舉債上限，就得是民主黨在重要談判登場前就先妥協，開啟先例。

白宮周二仍堅持向來的立場，新聞秘書尚皮耶 (Karine Jean-Pierre) 說：「考量到國會現在的時間有限，避免違約唯一的實際方法，顯然是無條件暫停債限。」

可能的短期應變措施

若美國財政部現金用罄無法履行債務，將讓美國陷入從未經歷的債務違約。

根據聯準會 (Fed) 之前透露的應變計畫內容，華爾街普遍預期，美國政府會繼續償付美國國債，但不清楚財政部將如何以及是否可以在其他義務中做出選擇，而葉倫已公開駁斥優先支付特定款項的做法。

巴克萊和高盛等投資銀行的分析師建議，可以把暫時延長借貸權限的期限設定在至少 7 月，或是本財政年度結束的 9 月 30 日。

目前投資人似乎還沒有在債務上限議題上，施加足以迫使雙方妥協的壓力。但債市已經浮現一些壓力：6 月初到期的美債殖利率，穩定保持在 5% 以上，而 5 月到期的美債殖利率遠低得多，7 月到期的殖利率也低於 5%。

共和黨和民主黨僵持不下之際，由 64 名跨黨派成員組成的「問題解決小組」(Problem Solvers Caucus) 上個月提議，把債務上限的期限延長到 12 月 31 日。

該項提案還允許期限進一步延長到 2025 年 2 月，條件是國會須創建一個削減赤字委員會。延期的條件是某項未指定的預算「控制」。

目前為止，民主黨人始終沒有討論第三個選項：繞過債務上限的行政行動。

這類極端措施包括鑄造白金幣並存放在 Fed、以釋出現金，或是發行溢價債券、掩飾實際至勿的規模，或者宣稱設定債務上限違憲，因美國憲法第 14 修正案禁止質疑公共債務。

彭博指出，這些措施各有缺點，而且美國歷任總統都避免動用他們，在華盛頓度過大半職業生涯的傳統主義者拜登，不太可能打破這些玻璃天花板。

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