美國 ISM 周一（1 日）公布數據顯示，4 月製造業指數升至 47.1，擺脫近 3 年低點，因新訂單略有改善且就業反彈成長，但仍連續第六個月低於 50 榮枯線，是自 2009 年以來持續時間最久的一次，也是製造業委靡不振的跡象。另外在借貸成本和信貸緊縮的情況下，還加大今年經濟衰退風險。

4 月美國 ISM 製造業細項指數：

• 新訂單指數報 45.7，前值 44.3
• 生產指數報 48.9，前值 47.8
• 僱傭指數報 50.2，前值 46.9
• 供應商交貨指數報 44.6，前值 44.8
• 存貨指數報 46.3，前值 47.5
• 客戶端存貨指數報 51.3，前值 48.9
• 價格指數報 53.2，前值 49.2
• 未完成訂單指數報 43.1，前值 43.9
• 出口訂單指數報 49.8，前值 47.6
• 原物料進口指數報 49.9，前值 47.9

觀察指數細項，新訂單指數從 3 月的 44.3 升至 45.7；價格指數從前值 49.2 升至 53.2，創去年 7 月以來新高，上周美國公布數據顯示，聯準會（Fed）主要通膨指標在 3 月增速加快，預估 Fed 將在本周升息 1 碼（25 個基點），綜合兩項數據來看，美國通膨仍頑強不退。

僱傭指數從 3 月的 46.9 升至 50.2，首次升破 50 榮枯線上，先前的報告顯示製造業就業人數基本停滯不前，2、3 月出現小幅下降。美國本周五（5 日）即將公布最新非農就業報告，屆時將會更全面反映 4 月就業市場狀況。

另外，ISM 的報告顯示製造業在庫存方面憂喜參半，存貨指數從 3 月的 47.5 降至 2020 年 8 月以來新低 46.3，表明庫存過剩風險正在降低。然而，客戶端存貨指數卻從先前的 48.9 升至 51.3，寫下 2016 年以來新高，表明訂單成長可能仍溫和。與此同時，未完成訂單指數從 43.9 下滑至 43.1，顯示累積訂單減少速度提升。

ISM 製造業商業調查委員會主席 Timothy Fiore 表示：「新訂單成長仍疲弱，因與會企業擔心製造業何時能恢復成長。對未來經濟成長持樂觀態度和近期需求下滑的看法方面，參加會議人數的比例為 1：1。」

在最近金融市場動盪之後，除更高利率和銀行更嚴格的貸款標準外，占美國經濟總量 11.3% 的製造業也受到消費從商品（通常是透過信貸購買）轉移到服務業的拖累。由於預估今年晚些時候需求將走弱，企業正在削減補充庫存。

另外，美國政府上周報告顯示，第一季民間庫存投資自 2021 年第三季以來首次下降，企業設備支出連續第二季萎縮，使上季經濟季增年率限制在 1.1%。

LPL Financial 首席分析師 Jeffrey Roach 表示，美國經濟可能在今年晚些時候步入衰退。另外，未來幾個月製造商面臨的持續定價壓力應該會減弱，儘管如此，Fed 可能會在本周升息，並有望發出訊號表明他們可能決定在今年夏天晚些時候暫停升息行動。