砷化鎵晶圓代工龍頭穩懋 (3105-TW) 進入產業傳統淡季，估首季營收、毛利率都將較上季下滑，展望未來，日系外資今 (25) 日出具報告認為，受中國手機 PA 庫存修正幅度擴大，穩懋第二季仍將面臨客戶庫存壓力，一口氣將評等從買進下修到中立，目標價也從 400 元大幅降至 280 元。

外資指出，中國手機 PA 庫存修正持續惡化，預期庫存調整將延續至第二季，連帶衝擊砷化鎵晶圓代工廠營運，穩懋首季營運也將略低於預期，穩懋預估，首季受晶圓廠陸續歲修保養、傳統淡季，營收季減 21-23%，毛利率則介於 34-36%。

外資估穩懋第二季營收將再季減 5-10%，毛利率同樣隨著營收規模下滑，將再降至 31-35%，因此，下修穩懋評等至中性，目標價同步由 400 元調降至 280 元。

展望未來，外資仍看好穩懋中長期營運展望，隨著手機 PA 庫存逐步消化，下半年可望進入蘋果 (AAPL-US) iPhone 拉貨旺季，加上蘋果今年新機 iPhone14(暫稱) 中可望導入磷化銦邊射型雷射技術 (InP EEL)，都有助穩懋營運。