美國升息在即，俄烏戰事拖延，加上中國大陸疫情升溫，電子供應鏈生產受阻等多重利空衝擊，近日在年線盤旋的台股，由於未能迅速越過 3/10 日高點 17478 點，V 型反彈未果，導致部分資金離場，指數直接向下探底，終場大跌逾 300 點，日 K 線收長黑，封閉了 3/10 日的向上缺口。先前提到由於以台積電、矽力 - KY、聯發科為首的權值股偏弱，故行情仍有探底風險；如今果然行情向下測試，直指大盤 3/8 日低點 16764 點。

多次談到觀盤重點在於「可操作性」，即是買進與賣出不能頻繁出現，然後買進訊號出現後，要能拉出一波攻勢，而非馬上遇到空頭抵抗，然後陷入整理。以大盤來看，3/10 日 K 線剛出現向上跳空長紅，時隔三個交易日後，3/15 日 K 線隨即出現向下跳空長黑，這就是買賣訊號頻繁出現，無法拉出一波攻勢的徵兆；同時由於權值股持續探底，曾提到籌碼面上，股票本身被提款變現的壓力正在釋放。簡單來說，目前行情的可操作性仍在下降。

短線上，若把大盤 3/8 日低點 16764 點視為第一支腳，則目前即是在測試第二支腳。對於多方而言，大盤第二支腳的位置是否高過第一支腳是關鍵，若能呈現收腳 (第二支腳比第一支腳高)，代表是有效築底，在美國升息力道確認後，可望出現一波反攻；反之，若是未能收腳 (第二支腳比第一支腳低)，則是整理期恐加長，進出就要有策略配合。對於一個操盤手而言，行情要有過高才能確認止穩，當前就是 3/10 日高點 17478 點，多方必須迅速越過，行情的可操作性才會回升。

近日要觀察的是由於台指期結算在即，而在結算之前會有換倉動作；按照過去經驗，換倉通常會與後續較為可能的走勢呈現反向關係。如下個月 (指期貨交易月，下同) 行情若偏空，這個月在換倉時，就會拉高來換倉，如此才能讓空單價格漂亮；同理，如果下個月行情若偏多，這個月在換倉時，就會壓低來換倉，如此才能讓多單價格划算。近日在台指期結算加上美國升息力道確認後，由於這次 3 月走壓低換倉，多方能否在 3 月下旬進行反攻？值得觀察。

近期中國大陸本土疫情升溫，特別是深圳、東莞等近乎封城，部分電子業者由於要配合防疫政策而暫時停工，包括 PCB、CCL、面板、LED、電子零組件、部分網通等 3 月營收勢必受到影響。市場對於操作電子股的情緒當然偏於保守，先前多檔強勢的電子股，如奇鋐、創惟、智原相繼出現獲利賣壓，進行補跌。至於部分資金順勢轉到非電族群，如北半球春耕將至，產品需求大增的農糧股如台肥、東鹼，今年在運價高檔簽定長約，全年營運看增的航運股如長榮、陽明，強化電網受惠的重電設備股如中興電、亞力等，近日股價不少都呈現一底比一底高的多頭架構，後續可持續追蹤，更多盤面機會可鎖定 Line@粉絲團。

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