被視為中國經濟風向球的鐵礦砂，可說經歷了史上最狂野的一年，今年 5 月衝破每噸 230 美元創新高，到 11 月卻因中國政府承諾鋼鐵減產，跌破 85 美元，從那時算起至今短短六周又大漲 50%。市場預料，鐵礦砂這般劇烈波動的走勢可能延續到 2022 年。

中國的鋼鐵產量雖然在本月反彈，但因為季節性限產和 2 月冬季奧運將登場，明年初產量可能再次下滑。其他不利因素包括：中國正在推動減碳，中國房地產業負債累累，中國鋼鐵產量預料連兩年萎縮，中國清零政策對經濟成長的影響等。

中國中信期貨公司分析師 Zeng Ning 說：「鐵礦砂需求將廣泛、逐漸減少。房地產市場相對疲軟，鋼鐵消費可能萎縮，愈來愈多工廠將使用廢鐵以減少碳排放。」該券商預估，中國 2022 年的鋼鐵產量可能減少 5000 萬噸。

中國今年預估將生產 10.3 億噸鋼鐵，占全球供給量超過一半。中國是全球約七成海運鐵礦砂的買主。

新加坡鐵礦砂期貨價格今年來的平均價格，為每噸 157 美元。

展望 2022 年鐵礦砂市場，瑞銀集團預估均價為每噸 85 美元，花旗集團的預測是 96 美元，凱投宏觀 (Capital Economics) 預估值為 70 美元。

目前仍不乏足以支撐鐵礦砂的利多因素，包括中國可能推出財政刺激、進一步的貨幣寬鬆以及針對房地產業的支持措施，此外，等到北京冬奧結束，鋼鐵產量可能反彈。

麥格理證券預估，鐵礦砂產量可能在明年上半年飆升，因為中國目前的產量已經降到「難以持續的低點」，最明顯的例子是，11 月鋼鐵產量降到 2017 年同期新低。

一些礦業巨擘股價未能守住今年稍早的亮麗漲幅，力拓 (Rio Tinto)、Fortescue Metals Group 全年可能出現超過 10% 跌幅，這將是力拓 2015 年迄今年線首度收黑，必和必拓 (BHP Group) 全年股價表現也已翻黑。

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