今年夏天，比特幣由 4 月 63000 美元的高點腰斬，至 6 月中，摩根大通 (JPMorgan) 跨資產策略師 Nikolaos Panigirtzoglou 認為，比特幣唯一合乎邏輯的方向是走低。

不過，隨著 7 月之後比特幣由低點上漲，特別是過去幾日的強漲後，Panigirtzoglou 在周四 (7 日) 的報告中改變了看法，並認為機構投資人對比特幣的興趣增加，是趨勢反轉的重要因素。

比特幣周三衝上 55000 美元上方，市值再次超過 1 兆美元，儘管周四之後就在這一水位附近沈浮，但未見明顯下跌。

Panigirtzoglou 認為，3 個主要原因推動比特幣的上漲。首先是美國政策制定者最近保證，無意效仿中國禁止加密貨幣。其次，近期閃電網路 (Lightning Network) 和第二層支付解決方案的興起，加上薩爾瓦多採用比特幣，都幫助了比特幣反彈。

Panigirtzoglou 指出第 3 個原因，是機構投資者對比特幣的興趣增加。他指出，「機構投資者似乎正在回歸比特幣，或許他們認為比特幣是一種比黃金更好的通膨避險工具。」

近期通膨升溫，但黃金並未發揮可靠的避險功能，今年以來下跌 7%。摩根大通指出，自今年年初以來，逾 100 億美元流出黃金 ETF，與此同時，逾 200 億美元流入了比特幣基金，或許反映了投資者想法的轉變。

摩根大通指出，在 2020 年第 4 季度和 2021 年初的大部分時間裡，資金由黃金轉向比特幣，初步跡象表明，這樣的趨勢最近幾周又重新出現。