全球疫情依然嚴竣，不過美股繼續在高點徘徊。美國銀行全球研究部 1 月份對基金經理進行的調查顯示，逾半數的受訪者認為，今年上半年牛市的最大殺手，可能是升息及寬鬆力度減弱。

自去年 3 月新冠肺炎 (COVID-19) 疫情向全球蔓延之後，美國聯準會啟動無限制的寬鬆救市，幫助美股 V 型反彈，並創下新高，投資人情緒高昂，低價股獲得大筆資金流入而衝高。

不過，近來美債殖利率的攀升，已經讓一些人感到緊張。市場擔心，殖利率上漲可能推高借貸成本，削弱風險資產相對的吸引力。

美國銀行全球研究部策略師 Ralf Preusser 指出，調查結果顯示，一方面美國可能有新的財政支持，加上人們對聯準會購債規模逐步減少的猜測，使投資者敏銳地意識到了高利率對風險資產構成的風險。

今年以來，基準的 10 年期美債殖利率已上漲 20 個基點，至 1.099%，可能威脅對利率敏感經濟體的供貸成本。

此前亞特蘭大 Fed 分行總裁 Raphael Bostic 及一些聯準會資深官員暗示，如果今年的經濟復甦速度快於預期，則有可能放慢資產購買的步伐。

但聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell) 及部分成員認為，討論這一點還為時尚早。