當殖利率暴跌，而使得債券失去吸引力時，該如何應對？高盛資產管理公司全球固定收益投資組合共同主席 Mike Swell 有個異於傳統的想法。

據《彭博》報導，Swell 週一 (14 日) 在 Podcast 上發表看法，建議美國財政部發行 1000 年期政府債券，為基礎設施項目等重大計畫籌集資金。

Swell 是高盛結構產品部門的常務董事和主管，管理著 7000 億美元的固定收益資產。

Swell 指出，當前對美國公債的需求依然很高，在許多國家還實施負利率的時代，殖利率為 2%、3%、甚至 4% 的美國債券仍然非常有吸引力。

Swell 認為，在可預見的未來，美國聯準會將更長期按兵不動，「更長期間更低利率」的政策，可能維持的時間比許多人所想的更久。他表示，市場雖然不缺少債券發行，但「價格實惠的好債券」就非常少。

當話題談到，將上任的拜登政府預計實施的重大基礎設施項目，以及是否可能發行 100 年期公債來籌集資金時，Swell 表示，按照目前的借貸成本，美國財政部應該發行 1000 年期的公債。

美國公債目前最長期限為 30 年，去年以來，據稱財政部正研究發行 50 年、100 年期債券的可能性，並試圖了解投資人的接受度。這類超長期債券並非首次被提到，阿根廷在 2017 年 6 月，發行 27.5 億美元的 100 年期公債，正是著眼於當時的低利率環境。

美國財政部今年 5 月啟動 20 年公債的拍賣，是 1986 年後首次。現年 96 歲的投資名人 Charlie Munger 週一抨擊，政府近年來的量化寬鬆水準與大規模政府赤字是在玩火。

(本文不開放合作夥伴轉載)