馬來西亞新冠肺炎確診人數 10 月以來激增，與此同時，馬國公債殖利率曲線來到近 4 年來的新高，下周馬來西亞政府將公布 2021 年度預算、央行將公布利率決議，恐怕將讓殖利率曲線進一步升高。

原本馬來西亞三年期和十年期公債殖利率利差 (殖利率曲線) 在 2 月時已縮小至 17 個基點，但隨後全球新冠疫情大爆發，引發該國股市大跌，殖利率曲線則一度拉高至近 80 個基點後回跌。

不過，八月以來，馬來西亞長期公債殖利率又開始節節攀升，主要是因市場擔心政府需要額外開支來應對疫情，並將發行更多的長期國債。另一方面，由於預期央行將再次降息以支持經濟成長，使得短期公債殖利率一路下跌。

本周馬來西亞三年期和十年期公債殖利率利差擴大至 88 個基點，創下 2017 年 1 月以來的新高。

導致馬來西亞公債殖利率曲線高漲的另一個潛在風險是美國總統大選，下周大選可能出乎意料的結果，預期可能會削弱亞洲國家更長期債券的需求。

馬來西亞 10 月以來疫情加重，累計確診人數超過 3 萬人，單日確診新人數一度衝高至 1240 人，使得馬國政府 10 月中旬在首都吉隆坡、行政首都普特拉賈亞、周邊的雪蘭莪州實施的「有條件行動管制令」，將自 27 日起，延長 14 天至 11 月 9 日。

花旗環球金融 (Citigroup Global Markets) 表示，馬來西亞實施有條件行動管制令的這些地區貢獻該國近 50% 的國內生產總值 (GDP)，前後兩次實施管制令，每次將削減年度經濟成長率 0.2 至 0.3 個百分點。