高盛:美國大選雖有結果延遲風險 但市場過度高估
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高盛集團 (Goldman Sachs Group Inc.) 認為,交易員需要降低對美國大選結果延遲,可能顛覆市場的預期。
高盛經濟學家 Michael Cahill 及 Alec Phillips 在週四 (24 日) 的報告中表示,雖然結果延遲的確是「尾部風險」,但早期結果、選民投票率、縣級數據和各州民調誤差的高度相關性的組合表明,投資人足可取得足夠的資訊,以判斷最後的獲勝者。
他們指出,許多州—包括一些關鍵戰場,都允許在選舉日之前就對選票進行處理和計算。
兩位經濟學家表示,在選舉之夜,似乎很有可能會從各州獲得足夠的資訊,並匯整為最終結果,讓市場可以評估可能的贏家。換句話說,市場可以根據可能的結果進行交易,即使選舉結果未被正式公布。
由於許多投資者將 11 月的選舉視為一種風險來源,因此針對有爭議或延遲的結果進行避險交易,需花費的成本變得愈來愈貴。交易的最大擔憂之一,在於郵寄選票的創紀錄數量,可能會花上數日。
高盛團隊總結稱:「雖然我們意識到,特別不確定的選舉結果,可能會對風險情緒產生重大負面影響,但我們認為,這一結果不太可能像當前的市場定價所暗示的那樣嚴重—與客戶的談話情況也證實了這一點。」