美股週四 (3 日) 歷經強勁賣壓，主要股指均大幅下挫，創下 6 月以來最大單日跌幅，數月來領漲美股的科技股集體跳水。然而，有研究顯示，在這波大規模拋售潮前，美國企業高層上月已陸續出脫手中持股，規模寫下近 5 年新高。

研調機構 Smart Insider 近期針對《金融時報》彙編數據進行研究，結果顯示，8 月美股企業高層拋售手中持股的規模，已寫下 2015 年 11 月來最高水 ] 準，出脫持股的高層數量則達 1042 人，一併創下 2018 年 8 月以來最多。

種種跡象顯示，自美股 3 月下旬觸及低點、經過歷史性反彈後，企業內部高層正迅速出脫持股變現，內部拋售潮再現。

企業執行長、財務長、董事會等內部人士拋售股票的行為，通常會被投資人視為衡量指標，因為他們最了解公司營運情況，當內部人士開始大規模出脫股票時，除了公司營運前景出狀況外，也可能意味著股價已偏離內在價值 (intrinsic value)。

《金融時報》指出，美國丹納赫工業集團 (Danaher) 兄弟檔創辦人 Steven Rales 和 Mitchell Rales 是 8 月內部人士拋售潮中的最大賣家，共出售價值近 10 億美元的 Fortive 股票，前者賺了 6 億美元，後者賺了 3.6 億美元。Fortive 原為丹納赫集團旗下業務，2016 年自該集團分拆出來。

從歷史脈絡來看，2015 年 11 月，當企業內部人士拋售數十億美元股票後，65 天之內，標普 500 指數就暴跌將近 14％，並在 2016 年初觸及低點。 

Pacific Life Fund Advisors 資產配置主管 Max Gokhman 說：「企業執行長對於自家公司的前景比投資人還要悲觀，當你認為自家公司的前景一片黯淡，但股價卻在飆升時，是時候脫手了！」

儘管如此，Bessemer Trust 投資主管 Holly MacDonald 認為，昨日的拋售意味著市場在某種程度上回到了更正常的狀態，考慮到 8 月股市的強勁表現，這並不意外。