美國聯準會 (Fed) 宣布將容忍通膨略超過長期目標，較易受通膨升溫影響的長天期公債遭到拋售，長短天期公債利差擴大，公債殖利率曲線周四 (27 日) 明顯趨於陡峭。

美國 30 年期公債殖利率攀升 10 個基點至約 1.5%，是兩個月來最大升幅，這使 5 年期和 30 年期公債殖利率差距擴大到 120 個基點，是 3 個月來最大差距。

美國 10 年期公債殖利率也攀升 6 個基點 0.75%，5 年期公債殖利率上揚 3 個基點至約 0.3%。

為了實現近幾年未能達成的通膨升溫，FedFed 未來將採取所謂的「平均通膨目標」(average inflation target)，容忍通膨在某些時候升破 2% 目標，而且可能長時間把短期利率維持在低檔。2 年期公債幾乎文風不動，殖利率維持在 0.15%。

Renaissance Macro Research 美國經濟主管 Neil Dutta 說：「鮑爾為殖利率曲線趨於陡峭大開綠燈。通膨策略基本上是 Fed 為了實現讓就業市場景氣升溫目標的管道。」

通膨攀升會吃掉投資人靠較長天期公債賺取的實質收益，摩根大通資產管理公司全球市場首席策略師 David Kelly 說，較長天期公債下跌速度會超過短天期，殖利率曲線勢必會更為陡峭。

Perpetual Investments 多元資產投資策略主管 Matt Sherwood 說，Fed 和市場面臨的更大問題和執行面的有關，例如鮑爾拒絕對如何定義平均通膨目標中的「平均」提供更多細節。

衡量通膨預期的固定收益指標也反彈。10 年期損益平衡通膨率報 1.75%，為 1 月以來最高水準，3 月時曾低至 0.47%。