美國國防部長放話「不怕和中國打仗，要戰就要贏」，美中緊張情勢使得市場避險情緒再升高，周三黃金現貨飆升創下 2051 美元歷史新高，美元指數進一步走弱，周四亞洲盤交易時間一度跌破 95。

道明證券商品策略部門主管 Bart Melek 表示，看到美元持續下跌，美國殖利率曲線進一步下滑，市場對通膨預期上升，意味著近期持有黃金的機會成本將愈來愈低。

高盛也認為，美國實質收利率下滑和美股上漲呈現的負相關性，未來幾個月恐讓美元進一步下跌，而黃金和風險偏好貨幣則表現強勁。

另一方面， 5 月底以來的外匯市場表現和歷史 Beta(貝塔係數) 一致，高盛預期投資人可能會維持美元做空策略的多樣化，並建議透過做多挪威克朗、墨西哥披索和波蘭幣來做空美元。

西太平洋銀行外匯分析師 Imre Speizer 表示，美國國會未能就財政刺激方案達成一致，使得美元備受壓抑，即使近期達成某種協議，美元趁勢展開反彈，但今年底前美元仍將走軟。

荷蘭合作銀行高級新興市場外匯策略師 Piotr Matys 說，美元在上個月大幅下跌後將進行適度反彈，但美國疫情大流行的規模和對經濟毀滅性衝擊的擔憂未減退，市場對美元仍缺乏信心。

在美元兌日圓方面，摩根士丹利研究部認為風險傾向從看漲轉為看跌，但仍維持中立看法，預期近期匯價的波動有限，主要是因為美元和日圓都傾向於充當融資貨幣的角色，使得美元兌日圓對風險敏感度減弱。

摩根士丹利並發現，美元兌日圓在 105 附近，逢低買入的需求大減，美元資產估值高、套利低的形勢可能無法吸引日本投資者完全參與，若美元短暫受空單獲利平倉而反彈，或許將是該行尋求逢高做空的機會。