美中緊張關係持續升高，北京通過港版國安法，美中先後表示將對涉港事務官員祭出簽證限制，但美股大致不受影響，雙方至今仍停留在模糊的言詞交鋒階段，但若是發展成具體行動，有哪些層面首當其衝受到影響？

為回應北京當局通過港版國安法，川普政府撤銷香港一些特殊利益，包括提高敏感技術出口到香港的難度、對某些中共官員實施簽證限制，美國國防部還列出 20 家中國公司可能因與中國軍方有關聯而受制裁。但美國並未指明是那些官員，也尚未實施制裁。

北京雖然也威脅對涉及香港事務的美國官員施加制裁，但同樣模糊其詞。中國曾警告，美國若「干預」香港等問題，可能危害第一階段貿易協議。

但《Barron"s》報導，政治算計和第一階段協議的命運，可能牽動局勢發展。

儘管新冠病毒大流行讓中國苦於實現採購承諾，美國仍表示協議仍走在正軌上。但 Matthews Asia 策略師 Andy Rothman 認為，最終結果將取決於美國總統川普希望利用如何利用中國關係，順利獲得連任。

如果第一階段協議遭到放棄，美國或許有可能開徵關稅，雖然在美國經濟努力從疫情中復原的情況下，此舉不易獲得支持，卻可能促使美國採取其他行動，包括國會正在考慮種種針對企業技術和在中國經商的限制。

保守派智庫「美國企業研究院」（ AEI）學者史劍道 (Derek Scissors) 說，國會立場反中得多，兩黨皆然，如果川普放棄貿易協議、對中國發動攻勢，市場將在 9 月感受到來自國會的壓力，「假使川普提供的保護消失，科技業將在這個選舉年大受影響。」

商務部正試圖切斷與中國軍方有聯繫的企業取得美國技術，包括半導體、飛機零件和晶片製造商，也可能衝擊美國科技業。Gavekal Research 的 Dan Wang 說，包括京東、中興通訊 和阿里巴巴子公司阿里雲（Alibaba Cloud）等中國企業，都已簽署中國國家主席習近平優先推動的「軍民融合」計畫。

史劍道說，新規定賦予美國商務部自由裁量權，假如美國採納廣義的解釋，影響就不僅限少數幾家中國企業，許多對中國的科技出口都將被波及。他警告，這甚至會促使美國把部分先進技術和關鍵醫療設備供應鏈移出中國，並限制美國對外投資。

中國至今的回應並未導致緊張加劇，政治觀察家說，如果美國採取更具體的措施 (例如制裁中國高階官員)，中國掛在嘴邊已有一段時間的「不可靠實體清單」，可能列入波音 (BA-US) 等美國企業。

因此可以預料，隨著大選逼近，投資人準備迎接更激烈的言語和市場波動。TS Lombard 經濟學家 Rory Green 預測會有更多金融和科技限制措施出現，例如把那些不符合會計規定的在美上市中企通通下市。

美中貿易全國委員會 (USCBC) 政府事務資深主任 Anna Ashton 說，接下來要關注的是《國防授權法》，其中可能包括與中國有關的提案：對勞工和學生的簽證限制、資安和 5G 措施，以及對半導體、製藥和其他供應鏈進重新進行評估。