黃金價格在過去兩週強漲，成為武漢肺炎 (COVID-19) 疫情下表現最強的資產，高盛將未來 12 個月的黃金目標價上調 200 美元，至 1800 美元，認為避險需求將持續推高黃金價格。

高盛分析師 Mikhail Sprogis 在週三 (26 日) 發布的報告中說：「如果疫情效應延續至第 2 季，我們可能會看到金價在 3 個月內就突破每盎司 1800 美元。」

Sprogis 指出，在疫情影響擴大、實際利率低下以及對美國大選的關注度升高之下，避險需求升溫，但是無論是日圓或瑞士法郎等傳統避險貨幣，均會受疫情干擾，凸顯黃金成為全球最安全避風港的地位。

高盛列舉了金價將續上漲的 3 個背後因素：

1. 恐懼驅動所帶來的投資需求激增：

高盛認為，雖然因為中國 GDP 的縮減，會打擊部分黃金需求，但預估數量最多 40 噸。而自 1 月 12 日以來，黃金 ETF 就有 130 噸額外需求。在疫情帶領避險需求增溫之下，如果以這種速度持續下去，到第一季度末，ETF 的總需求可能達到 200 噸。

因此，對於黃金來說，Covid-19 帶來的恐懼效應，足以抵消疫情所帶來的任何財富衝擊。

2. 全球大量的儲蓄過剩進一步支持黃金的投資需求：

已開發市場的家庭儲蓄處於歷史高位，而全球資本支出仍然低迷，導致投資場所短缺。債券共同基金和 ETF 的流入量，達到 2009 年以來最高，這是防禦型投資的代表。高盛認為，相對於債券，在利率走低之下，黃金仍然具有吸引力，也更能對沖通膨風險。

3.Bernie Sanders 獲民主黨提名的可能性增加，可能進一步刺激對黃金的投資需求：

Sanders 提出的提高稅收提議，可能會對股票構成風險，他還提議大幅增加政府支出。這些潛在措施，會使市場參與者開始擔心通貨膨脹，促使黃金上漲。

高盛預計金價在 3 個月內攀升至每盎司 1700 美元，在 6 個月內攀升至 1750 美元。先前高盛對黃金的 3 個月和 6 個月價格預測都是 1600 美元。