美國聯準會 (Fed) 本週發布一項研究顯示，美國總統川普利用加徵進口關稅來保護和促進美國製造商的戰略適得其反，並導致失業和價格上漲。

Fed 經濟學家 Aaron Flaaen 和 Justin Pierce 在一篇學術論文中總結指出：「我們發現 2018 年的關稅與製造業就業人數的減少，和生產者物價的相對增加有關。」

研究發現，儘管關稅的確減少了美國國內市場上某些產業的競爭，但這都被投入成本上漲和報復性關稅的影響所抵銷。

這項研究結論指出：「儘管關稅的長期影響可能與我們的估計不同，但結果顯示，到目前為止，關稅並未提升美國製造業活動的活躍度。」

Fed 研究人員發現，鑑於全球現有交互牽連的供應鏈，以牙還牙的貿易報復早該拋到歷史背後去了。

研究指出，受到外國報復性關稅影響最大的 10 個製造業是：磁性和光學介質、皮革製品、鋁板、鋼鐵、機動車輛、家用電器、鋸木廠、音訊和視訊設備、農藥和電腦設備。

價格上漲的前 10 大產業是：鋁板、鋼鐵產品、鍋爐、鍛造、原鋁生產、加工鋁冶煉、建築金屬、運輸設備、一般機械和家用電器。

研究人員並未衡量因美國國際貿易政策的不確定性而對商業信心造成的影響。許多經濟學家認為，對未來政府政策的持疑是造成今年商業投資下降的主要原因。

儘管 Fed 未點名過去 18 個月受中美貿易爭端影響的企業，但依賴中國銷售的半導體和電子製造商，例如 NVIDIA (NVDA-US)、美光科技 (MU-US) 和英特爾 (INTC-US) 被認為在貿易戰中受創最深。

截至目前為止，蘋果公司 (AAPL-US) 可以免除其在中國組裝的手機遭課額外關稅。

儘管中國消費者大多購買當地製造的汽車，但美國製造商如特斯拉 (TSLA-US) 卻承受不少風險。在新一輪貿易關稅之後，這家電動車製造商首先將其 Model S 和 Model X 的價格提高 2 萬美元，然後又調降售價並決定吸收差價。而通用汽車 (GM-US) 加上其中國合作夥伴在內，2018 年中國汽車銷量達到 360 萬輛，超過美國本土。

部分企業高管將成本上漲歸咎於進口關稅，其中包括重型設備製造商卡特彼勒 (CAT-US)。