據安聯集團 (Allianz) 旗下貿易信用保險公司裕利安宜 (Euler Hermes) 發布報告，2019 年全球商品與服務貿易增速可能為近 10 年來最低，僅 1.5%，帶來全球出口商總計 4200 億美元的損失。

這篇報告依減少金額列出 3 大受害者，分別是中國 (-670 億美元)、德國 (-620 億美元) 及香港 (-500 億美元)，儘管這些損失大多可歸咎於匯率影響，但出口所帶來的衝擊，顯然已經在歐洲國家和出口樞紐國中普遍蔓延。

以產業來看，該報告指出，電子產業 (-2120 億美元)、金屬產業 (-1860 億美元) 及能源產業 (-1830 億美元) 遭受到衝擊最大。

報告認為，全球貿易受傷最壞的情況已經過去，但 2020 年很難見到大幅度的改善。

裕利安宜首席經濟學家 Ludovic Subran 表示，貿易動力指數顯示，最壞的情況已經過去，雖然還處在負數區域，但至少已經停止惡化，Ludovic Subran  預估，2020 年全球貿易小幅提速至 1.7%，但仍為緩慢成長，全球經濟成長將繼續放緩，由 2019 年的 2.5% 減至 2020 年為 2.4%。

Ludovic Subran 指出，美中的「第一階段協議」雖流於表面，但仍可能帶來一些安慰。但由於 2020 年正值繁忙的政治年，難以期待全球貿易出現大規模的改善。

該報告認為，在面對美中貿易緊張局勢升級時，規模較小的出口商容易從貿易移轉上獲益，如台灣、荷蘭及法國，最大的貿易夥伴則失去市占，獲利也低於平均，如加拿大、德國、日本及墨西哥。

另一方面，現在的貿易贏家未必能一直保持，例如目前公認的贏家越南，雖然從貿易衝突中獲利，但很快因對美國貿易獲利飆升，現在反而如坐針氈。

該報告表示，美中貿易緊張之下的另一個產物是「洗產地」現象，一些中國企業先將商品運送到台灣或日本等市場，再將產品運至美國，藉以逃避關稅。

裕利安宜經濟學家 Georges Dib 亦指出，變更航程雖可避免關稅，但也誇大了貿易數據，由針對東南亞不多於一年半的數據的初步分析顯示，日本和台灣被用作機械設備以及電力機械的中間市場。