美中貿易戰勢升溫，恐使中國經濟成長面臨下行風險，瑞銀認為，在貿易戰情勢升溫的情況下，預估今年底人民幣兌美元匯價將貶至 7.2，明年底可能進一步貶至 7.3 元，GDP 恐難保 6。

瑞銀投資銀行亞洲經濟研究主管首席中國經濟學家汪濤表示，目前美國國內對中國態度強硬，美國可能隨時提高關稅、擴大對中國制裁，加上聯準會可能增加寬鬆力道，都可能讓貿易戰持續升溫，雙方今年底前、甚至明年和談機率渺茫。

面對美國加徵關稅與制裁華為等舉動，中國態度也越發強硬，汪濤表示，估算這波貿易戰升溫恐讓中國未來 12 個月內 GDP 成長減少 30 個基本點，明年中國經濟恐將無法保 6，預估中國明年 GDP 恐將放緩至 5.5%。

瑞銀分析，為避免貿易戰升級拖累中國經濟成長動能，預估人行將持續擴大貨幣寬鬆力道，今明兩年可能分別再調降 100 個基本點，官方也將加碼投資基礎建設。

在匯率部分，人行可能會允許人民幣有秩序的小幅貶值，透過人民幣貶值維持出口表現，預估今年底人民幣兌美元匯價將貶至 7.2，明年將進一步貶至 7.3。