中國人行今 (17 日) 指出為因應繳稅，及政府債券發行等資金需求，今日展開人民幣 1000 億元逆回購操作。由於今日無逆回購到期，因此中國人行淨釋放人民幣 1000 億元資金。

這是昨 (16 日) 中國人行重啟逆回購操作以來，兩日來共向市場釋出人民幣 2600 億元短期活水。而本週一 (15 日)，中國人行還進行人民幣 2000 億元 MLF 操作，再加上定向降準，目前為止本週中國人行向市場釋出人民幣 5600 億元短期與長期流動性。

受到資金偏緊俏的影響，昨 (16 日) 上海銀行間同業拆款利率 (Shibor) 全線上漲，其中，隔夜 Shibor 報 2.725%，上漲 10.75 個基點；7 天 Shibor 報 2.7240%，上漲 5.5 個基點；3 個月 Shibor 報 2.6090%，上漲 0.9 個基點。

此外，今日開盤，截至上午 9:50 止，DR001、DR007 利率同樣延續近期上漲趨勢，分別上揚 20BP、18BP，達 3%、2.9%。

對於下半年資金面情況，從到期資金和稅期來看，7 月～9 月是 MLF 的到期高峰期，根據東吳證券的資料顯示，7 月份共有人民幣 6905 億元 MLF 到期、8 月則有人民幣 5320 億元 MLF 到期、9 月有人民幣 4415 億元 MLF 到期。到期量均處於今年相對高檔，特別以 7 月份最多。

東吳證券認為，中國人行若在 7 月份進行一次降准，既可以達到補充資金的效果，同時也可以顯示中國人行下半年貨幣政策的方向，做到傳遞調控訊號的效果。而 7 月也是下半年的繳稅大月，此時進行降准是比較合適的時機。

從過去歷史來看，7 月是傳統稅收大月，需繳納的稅種包括增值稅、消費稅、企業所得稅、個人所得稅和資源稅。2017 年及 2018 年的 7 月，中國財政存款淨增加量分別達到人民幣 1.16 兆元和人民幣 9345 億元。對於今年 7 月，市場預估繳稅稅期對流動性影響約為人民幣 1.31 兆元。