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〈機構報告〉IC Insights:今、明年半導體資本支出將萎縮

鉅亨網編譯陳宜伶

研調機構 IC Insight 統計,未來全球半導體資本支出額預測,將會在 2019 年和 2020 年萎縮,過去六次半導體資本支出下滑時,有五次持續下滑了兩年才恢復。

下圖顯示了從 1983 年開始,到 IC Insights 預期的 2019 年和 2020 年半導體年度資本支出變化,係因今年半導體財測不佳,觀察過去半導體資本支出額增幅變化,得出至 2020 年以前支出額將減弱。

過去 34 年中,有六個時期,半導體行業資本支出在一兩年內以兩位數的速度下滑,分別是:

  • 1985- 1986 年
  • 1992 年
  • 1997-1998 年
  • 2001-2002 年
  • 2008-2009 年
  • 2012-2013 年

觀察得出,在 1983 年至 2010 年間,資本支出下降的每一時期,兩年後支出便上漲至少 45%,這是由於多數半導體製造廠會在經濟放緩期間,盡量減少支出,等到經過出現良好業績的 4 到 6 個財季,才會大幅增加其資本支出。

因此支出下滑的第二年支出增幅通常高於經濟衰退後的第一年。

鑑於 2019 年半導體市場財測不佳,IC Insights 預測半導體廠商明年的支出預算可能會非常保守。

另一方面 IC Insights 認為,美國半導體大廠美光 (Micron)(MU-US) 對明年資本支出,以及市場前景的態度,將代表整個半導體產業。

美光公司在最近一次電話會議上表示,2020 財年,預計資本支出將會低於 2019 財年。

如上圖所示,2015 年的資本支出減緩了兩年後,支出增幅強勁逾 45%,僅登記下滑 1%。此外,2016 年增幅僅有 4%,儘管前一年 2017 年資本支出增長了 41%,(不過也算是 2012 年到 2013 年支出下滑的四年後)。

IC Insights 認為自 2013 年以來資本支出增幅的周期性行為,和過去的周期相比,是半導體行業日趨成熟的現象。

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