由於投資者在評估世界第二大債券市場的殖利率走高的可能性，全球基金正以兩年多來最快的速度減持日本債券。

根據日本財政部每週投資組合流量數據顯示，7 月 27 日至 8 月 24 日期間，非居民投資者賣出日本債券淨額為 1.47 兆日圓 (132 億美元)。這是自 2016 年 3 月以來最大的月度流出量。

美銀美林日本首席利率策略師 Shuichi Ohsaki 表示，賣盤反映了外國投資者的預期，即日本央行減少債券的購買量將導致殖利率上升。但他預計，外國人會逐漸回歸，因為他們會看到殖利率不易上漲。

在日本央行表示，將允許債券殖利率更大幅度的波動、以改善這個功能失調的市場後，日本的基準 10 年期國債殖利率在 8 月初攀升至 18 個月以來的新高。儘管如此，由於投資者的共識顯示，日本央行的政策調整不足以實現可持續的更高交易區間，因此殖利率隨即在震盪中下跌。