貿易戰山雨欲來，怎麼辦？
據《CNBC》報導，川普周末在 Twitter 發文，表示歐盟對美國企業的關稅和限制已經頗多，如果歐盟考慮再增加限制，美國就會對傾銷到國內的歐洲汽車加稅。他還強調，兩方在汽車業存在「巨大貿易失衡」。
新聞來源: 鉅亨網 2018-3-5
上週美國表示將對分別對鋼鐵及鋁課徵 25% 及 10% 的關稅後，歐盟隨即表示考慮課徵防禦性關稅，其他鋼鐵及鋁出口國也可能採取相關報復性措施，並於世界貿易組織提起仲裁，全球貿易戰一觸即發。鉅亨基金交易平台認為全球貿易對全球經濟影響巨大，若貿易戰開啟，全球股市恐面臨巨大下跌風險。
1. 美國威嚇意味大於實質影響
2017 年美國進口金額近 2.9 兆美元，而鋼鐵及鋁的進口金額只有 556 億美元，約占整體進口金額的 1.9%。鉅亨基金交易平台認為美國提出對於鋼鐵及鋁的關稅，是項莊舞劍，志在沛公，進口金額及營業額都微不足道的鋼鐵廠（標普 500 中鋼鐵類股近 12 個月營收為 202.5 億美元，整體標普 500 營收為 11.5 兆美元），並非川普政府重點。透過此舉中國、墨西哥及德國等國家施壓，逼迫其減少巨額的貿易盈餘，才是川普政府的目的。
2. 全球經濟與貿易息息相關
全球經濟與貿易走勢相似
二次世界大戰後，隨著世界銀行、國際貨幣基金及世界貿易組織的相繼建立，全球貿易成為全球經濟成長的重要引擎。從上圖可看出，全球貿易領先指數與衡量全球經濟成長的全球經濟指數走勢相仿，當全球貿易活絡時，全球景氣往往也處於擴張期。如今全球貿易領先指數已經連續三個月走低，若歐洲及其他國家也對美國課徵報復性關稅，全球貿易恐繼續下滑，並不利復甦中的全球經濟。
3. 貿易戰若開啟，不利全球股市
2002 年美國調漲鋼稅，股市成重災區
2002 年 3 月時，布希政府也曾對進口鋼材課徵 30% 的關稅，歐盟隨即向世界貿易組織仲裁委員會提起訴訟，並於 6 月對美國部份商品課徵 100% 的報復關稅，隔年 3 月世界貿易組織宣佈美國敗訴，美國於 12 月取消鋼材的進口稅。2002 年美國宣佈關稅調漲後，美股半年及一年後分別下跌 17.2% 及 24%，新興市場股市也下跌 13.7% 及 21.8%；而避險資產的美國公債及黃金則表現優異，關稅調整期間分別上漲 11.2% 及 34.3%。
鉅亨投資策略
基金操作上，建議如下：
風險升溫，小幅佈局黃金基金
本週美國將宣佈關稅細項，歐洲及中國將如何回應，及川普政府後續有無更多貿易制裁措施，將影響全球經濟及投資人情緒，建議投資人略微減少風險性資產配置，並將黃金基金納入資產配置中，以對付接下來的潛在波動。
鉅亨精選基金
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