歐洲最大房地產企業160億美元收購商場經營商Westfield 以應對亞馬遜的威脅

歐洲最大的房地產公司 Unibail-Rodamco 將以 160 億美元的價格收購美國和英國的商場運營商 Westfield Corp，作為一個應對亞馬遜（Amazon）(AMZN-US) 線上購物挑戰的零售領域全球領導者。

這筆交易讓歐洲的 Unibail 跨足英國及美國，該公司在巴黎擁有「Les 4 Temps」和「大堂廣場 (Forum des Halles)」，並且從赫爾辛基到瓦倫西亞都擁有購物中心；被收購的 Westfield 則在英美經營 35 家商場，包括倫敦的地標性建築。

在其澳大利亞億萬富翁董事長兼聯合創始人 Frank Lowy 的領導下，Westfield 率先在美國重建商場，引進高檔美食廣場、高檔餐廳、酒吧、電影院和精品時裝店，吸引消費者。

談判達成協議僅用了 6 個星期，Lowy 說，他的家族將不再經營這個 1960 年他創建的公司，但最終將擁有合併後的集團 2.8% 的股份。

Lowy 表示這件銷售案是有意義的，因為 Unibail 提供了「非常好的價格」，但同時也承認收購案部分反映了全球整合以及零售商面臨的壓力。

消費者開銷環境嚴峻，來自網路對手的激烈競爭，使得零售商對其擴張計劃更加挑剔，購物中心運營商的生活變得艱難，並推動該行業的整合。

Unibail 的舉動使英國購物中心老闆 Hammerson 以 3.4 億英鎊收購了小型競爭對手 Intu Properties 一案相形見絀，因其收購 Westfield 以獨特的紅色商標經營的 27 個零售市場，創造了一個市值達 720 億美元的全球產業領袖。

合併後約 37% 的實體投資組合在法國，在美國約為 22%。

Unibail CEO Christopher Cuvillier 表示，「Westfield 對我們來說是最合適的選擇，也是我們策略的自然延伸。」這一交易計劃宣布後將該公司值將增加 247 億美元，包括債務在內。

Unibail 專注於行人流量大的大型地點，以及蘋果、Zara 和 Primark 等知名租戶，分析人士表示，該公司將通過引進 Westfield 模式獲益。

根據交易條款，Westfield 股東將獲得現金和股份共計 7.55 美元或 10.01 澳元，每股溢價 18%。Westfield 股票周二稍早停牌，最後交易價格為 8.50 澳元。

里昂證券（CLSA）分析師 Sholto Maconochie 表示：「在報價 10 澳元的情況下，交易看起來並不糟糕。」他補充說，這筆交易將「創造全球領先的商場運營商」。

Unibail-Rodamco 股票在 2007 年由法國 Unibail 和荷蘭 Rodamco 合併而成，在格林威治時間 1500 時下跌 4.0%，Kepler Cheuvreux 分析師表示，這筆交易看起來很昂貴。

隨著電子商務巨頭亞馬遜的擴張與線上購物的爆炸式增長同時發生，而消費者逐漸將商場視為社交和逛街的場所，購物中心所有者正在爭先恐後地重塑自己，以跟上消費者行為的迅速變化。

梅西百貨公司 (M-US) 和 JC Penney 公司 (JCP-US) 等主要美國百貨公司已經宣布將在近幾年關閉數百家門市的計劃，迫使業主尋找新的「主要租戶」或者想出新的方式來增加回報。

「Westfield 在英國和美國都有資產，都在成熟的亞馬遜市場。他們已經有 50% 的成功機會了。」晨星公司分析師 Tony Sherlock 在談到這筆交易時說。

擁有 Westfield 9.0% 股份的 Lowy 家族表示，他們寧願成為投資者，而不是經理人。在該企業服務了 145 年之後，已擁有 18 個美國郊區的購物中心，其中 3 個全資擁有。

德意志銀行（Deutsche Bank）和高盛（Goldman Sachs）已承諾提供 61 億歐元的資金來支付報價的現金部分，Unibail 表示。

Unibail 得到了利率僅 2.0-2.5% 非常便宜的歐洲債務和協同效應的幫助，這將帶來大約 1 億美元的成本節省，位於費城的 CenterSquare 投資管理公司的房地產首席投資策略師 Scott Crowe 說。

「他們都棄權了，因為他們需要通過合併來提高效率，這是電子商務的直接結果。」Crow 對商場所有者提出如此評語。