綠悅Q3獲利大減8成 前3季EPS 4.64元

中國最大 BOPA（雙向拉伸尼龍）薄膜生產廠商綠悅 (1262-TW) 今 (10) 日公布最新財報，第 3 季稅後純益 8867 萬元，季減 50%，年減 80%，每股純益 0.54 元；累計前 9 月稅後純益 7.59 億元，年減 41.22%，每股純益 4.64 元。

綠悅第 3 季合併營收 11.16 億元，較去年同期減少 36.29％，毛利率 7.61%，稅後純益 8867 萬元，季減 50%，年減 80%，每股純益 0.54 元，毛利率季減 13.77 個百分點，年減 30.55 個百分點。

綠悅前 3 季合併營收 48.67 億元，年減 2.59%，毛利率 24.5%，年減 13.28 個百分點，稅後純益 7.59 億元，年減 41.22%，每股純益 4.64 元。

綠悅第 3 季獲利大幅衰退的主要原因，在於競爭廠商新產線陸續投產，及東孚廠 6 條線 8 月停工 15 天進行煙囪整建及裝設環保監控系統出貨量減少所造成，公司 9 月起已恢復量產，也使 9 月營收拉升到 4.61 億元，月增幅達 49.63%。

綠悅 10 月合併營收為 3.9 億元，較上個月減少 15.28％，主要受到十一長假影響，公司出貨天數減少；另外，由於人民幣相對新臺幣貶值，導致 10 月合併營收較去年同期減少 32.93%。累計 1-10 月合併營收較去年同期減少 5.74％。

綠悅表示，第 3 季平均出貨價較第 2 季下跌 9.24％，出貨量較第 2 季減少 26.06%，稅後純益則年減 80%，主要受到競爭者新產線陸續投產影響，導致競爭加劇，部分客戶流失；公司也在 8 月份進行環保減排工程，東孚廠 6 條生產線停工 15 天進行煙囪整建工程及新建煙囪環保在線監控系統，導致第 3 季出貨量減少。該工程已順利於 8 月下旬完成，目前 1-8 條生產線量產狀況良好，各項排放量也符合標準。公司現正致力於提升東孚廠的稼動率恢復至 100% 的水準。

展望 2017 年第 4 季，綠悅持審慎樂觀的態度，第 4 季 BOPA 市場開始進入旺季，客戶下單量逐漸增溫，近期 BOPA 市場報價隨上游原料價格上漲而走強，第 4 季的出貨量與出貨價可望同步提升；在產能擴充方面，磁懸浮三線（第九線）依照原定計畫於 10 月開始進行裝機作業，預估明年第 3 季加入量產行列，挹注公司整體營收獲利。

綠悅進一步表示，近期中國大陸 BOPA 產業有部份新增產能開出，然由於目前競爭對手尚未具有母料開發的能力，新增產能將以一般標準品為主，而綠悅的核心競爭力主要在於自主研發母料的技術及成本優勢，因此公司將持續開發高毛利的利基型產品，提高複合式 EHA 薄膜出貨量，並減少標準品的營收比重，期降低公司受到競爭對手在標準品市場產出增加的影響。公司利基型的客製化產品於今明兩年開始陸續投入中國市場，未來高毛利的複合式產品以及利基型的客製化產品將成為公司的主要成長動能。