風災保險償付拖累 巴菲特的伯克夏今年可能出現15年首見虧損

大自然在第三季度對伯克夏哈撒韋公司 (Berkshire Hathaway Inc.) (BRK.A-US) 造成了損失。

包括 Harvey、Irma 和 Maria 颶風在內的自然災害嚴重打擊了巴菲特（Warren Buffett）以保險為重點的綜合企業集團，拖累了近 20 億美元的收益，並讓其他正面數據黯然失色。

保險索賠激增導致該企業連續第 3 季的承保損失，使伯克夏有望出現 2002 年以來首見年度虧損。

在今年之前，伯克夏的保險業務自 2002 年來承保業務金額已達 180 億美元。他們還擁有累積超過 900 億美元的流動資金，這是業者在等待支付債權時所投資的保險費。這對伯克夏的成功至關重要，提供一大筆現金供巴菲特的選股和收購之用。

第 3 季情況就不一樣了。根據周五發布的財報，這家大型企業集團的營收下降了 29%，達到了 34 億美元，主要原因是自然災害。按每股計算，該公司未達分析師的估計。

Edward Jones 分析師 Jim Shanahan 表示：「我期待著一個很大的數字」，但是這個期待似乎是高估了。不過，他表示，投資人應該關注伯克夏和其他保險公司未來提高價格的可能性。

伯克夏保險業務受到的損害非常普遍。其同名再保險集團吸納了風暴費用的最大份額，以及與墨西哥地震有關的費用。但 Geico 和 Gen Re 承保也出現虧損。包括幾家保險運營商的主要集團則公佈了承保獲利。

根據災難模擬公司 RMS 的估計，保險行業預計遭受這次史上最嚴重颶風之一的索賠金額高達 1200 億美元。

鐵路收益

從 American International Group Inc. 到 Chubb Ltd. 的運營商也累積了高額索賠成本。Travelers Cos 暫時中止股份回購計劃，同時評估風暴損失。全球最大的再保險公司慕尼黑再保險（Munich-Re）表示，由於自然災害，預計第 3 季將出現虧損。

伯克夏的狀況並不完全是負面的，因為該公司比保險行業的同行競爭對手更加多元化。旗下鐵路公司 BNSF 的收益因貨運量上漲而略有上升。伯克夏週五表示，第 3 季貨運量增長放緩，預計在今年的最後 3 個月將進一步放緩。

伯克夏旗下的電力公用事業和其他能源業務也獲得收益。包括 NetJets、Duracell、Fruit of the Loom 和 Dairy Queen 在內的企業收益幾乎持平。

CFRA Research 證券分析師 Cathy Seifert 在接受採訪時表示：「讓我感到震驚的是其餘企業表現平平。」「在這種情形下還真有點扯後腿。」

淨收入下降了 40% 至 41 億美元，這個數字包括衍生品和投資標的，通常它們會出現季度大幅跳漲。因此，很多投資者在評估業務時忽略了這些。伯克夏曾經表示，波動「通常沒有意義」。

作戰資金

股東所關心的一個數字是帳面價值，即資產減去負債的計算方法，通常用於評估公司交易的成本或價格。這一數字在本季度持續攀升，截至 9 月底，A 級股收報 18 萬 7435 美元。

雖然伯克夏的股票成交價接近歷史高位，但投資者正等著看巴菲特下一步要如何利用現金。9 月底，他的作戰總資金達到創紀錄的 1090 億美元。

這位億萬富翁今年在交易方面經歷一些困難。2 月間，伯克夏準備投入數十億美元幫助 Kraft Heinz 公司提議收購聯合利華，但這家英荷消費品巨頭拒絕了收購要約，伯克夏隨即迅速放棄了這一追求。幾個月後，伯克夏哈撒韋能源（Berkshire Hathaway Energy）同意收購德州最大的電力銷售商，但後來被 Sempra Energy 以更高價收購。

然而，上個月，伯克夏宣布達成一項協議，最終獲得 Pilot Flying J 卡車連鎖停車場的控制權。交易條款在當時或季度財報中沒有披露。