黃金在連跌 4 周之後，上周才總算有所反彈，重回 1300 美元。工銀標準銀行分析師 Tom Kendall 認為，由於通膨意外缺席，將帶給黃金續漲的動力。

據《Kitco News》報導，Kendall 在最新的報告中強調，對黃金前景最大的威脅，是擔憂美國聯準會採取更激烈的緊縮措施。但是，當前的狀況是，FOMC 人事仍然不確定，而通膨又「沒請假就缺席」，因此 Fed 的緊縮腳步將成為支撐，而非威脅。

上周五所公布的通膨數據弱於預期，給美元帶來壓力，美元指數下挫 0.16%，至 92.94，這也讓黃金期貨順勢上漲，直逼 5 周的高點，至 1303.50 美元。

總之，雖然 Fed 正逐步緊縮，但 Kendall 認為，對黃金來說，有太多因素在抵消其效果。

Kendall 表示，全球經理人持有過多的美元，因此美元將持續面臨壓力。他解釋，現在的趨勢是分散投資，即使黃金未直接成為投資標的，但由美元市場轉向歐元及日元，就是黃金的利多。

另外，中國及印度兩大市場的需求，也將提振金價。

Kendall 認為，未來 6-12 個月，黃金下行壓力可望逐步減弱。