非理性狂歡畢竟是市場泡沫的特色，從「新債券天王」岡拉克 (Jeff Gundlach) 、億萬富豪伊坎 (Carl Icahn) 、「股神」巴菲特 (Warren Buffett) ，再至「商品大王」羅傑斯 (Jim Rogers) 、諾貝爾獎得主席勒 (Robert Schiller) 等「重量級人士」皆對美股表露憂心，《MarketWatch》專欄作家 Jeff Reeves 週四 (25 日) 發表評論，提及華爾街所謂「擔心之牆」 (Wall of Worry) ，意即股市面對適度負面消息之時通常能維持漲勢。

Jeff Reeves 認為投資人應留意到，即使市場處在階段性警告當中，仍會穩定出現鼓舞人心的好消息。例如經濟數據、股市走勢，美國與全球經濟的復甦。在華爾街多數 CFO 質疑美股正如氣球膨脹的當下，他也為市場「牛派」列出以下看多美股的 7 項理由：

1. 企業財報見好：根據研究機構 FactSet ，標普 500 指數首季成長率為 14.0% ，為 2011 年以來最佳。儘管第 2 季年比成長緩慢降至「只有」 10% ，但隨標普 70% 成份企業財報表現優於預期，這樣的數據也很快被洗刷過去。的確，財報成長的步伐預計將隨年底將至而慢下來，但如果漲勢是建立在實際財報獲利，而非僅是虛幻的市場信心，又何必擔心崩盤將至呢？

2. 消費指標強勁：美國失業率目前位在 15 年低點，消費信心近來觸及近 17 年最高水平，房市也持續呈現反彈趨勢，增加美國中產階級的樂觀情緒與「財富效應」。而隨著第 4 季將至，節慶購物季與消費支出應能強化消費市場衝勁。

3.「恐慌指數」真的沒那麼恐怖：雖然「熊派」在大蕭條 (Great Recession) 甚至是 2011 年歐洲債務危機之時，樂於對芝加哥選擇權交易所波動指數 (CBOE Volatility Index) 吹奏悲觀解讀，但事實上所謂的「恐慌指數」已經很常一段時間沒那麼恐怖了。實際上，該指數今年夏季來到 9 以下，觸及歷史低點。

4. 華府端出成長刺激政策或呈現僵局 ：川普 (Donald Trump) 政府計畫推出的成長導向政策與鬆綁金融法規方針當中，稅務改革仍佔相當重要份量，包括預計能刺激市場的「匯回稅」。即便是最壞的情況，也就是川普可能得繼續「主持」華府僵局，但回頭想想，美國經濟與股市自 2009 年復甦以來到現在呈現的健康模樣，維持現狀實際上也是好事一件。

5. 全球經濟復甦：美國以外的全球各地也能見到表現良好的成長指標，經濟合作暨發展組織 (OECD) 近期預估今年全球經濟成長將自去年 3.0% 增至 3.5% ，並於明年加速至 3.7% 。國際貨幣基金組織 (IMF) 春季時也調升今年成長預估至 3.5% 明年為 3.6% 。雖然北韓近來再次出現挑釁舉動，但類似的地緣政治問題，例如敘利亞境內由殘暴的 ISIS 攻佔已持續幾年，並未對市場造成嚴重干預，因此現在也還無須過度恐慌。  

6. 市場「末日指標」也可能出錯：有些市場人士喜歡拿圖表「證明」市場末日將至，但投資人應留意的是，這些指標當中有多數自 2009 年以來即持續在走下坡，與市場趨勢走向無關。以席勒 (Robert Shiller) 為例，他再次指出週期性調整市盈率 (CPAE) 呈現的悲觀解讀，但他過去 2 年也講過一樣的事情，而股市看來是不受影響繼續攀高。且更重要的是，席勒在此前的看空發言中坦承 CAPE 作為市場走勢指標，也可能不可靠。

7. 股市仍是最佳投資之處：即使市場部份負面消息有其正當理由，但對投資錢財來說，最須注意的仍莫過於「機會成本」。儘管聯準會逐漸走向緊縮貨幣政策，但 10 年期公債殖利率仍低於 2.3% 。而垃圾債儘管提供高收益機會，但就如我們 2015 年所見慘況，他們也夾帶大量風險。再如黃金，對有些人來說有其保值價值，但隨著金價自 2012 年高峰崩跌也摔了不少投資人。換句話說，目前似乎沒有比股市更好的「生財」所在... 而以今年來說，投資人看來也沒有其他太多的替代選擇。